Les traders ont relevé leurs anticipations d'une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale après des données d'inflation sous-jacente américaine plus chaudes que prévu, avec 90 % de probabilité d'un mouvement la semaine prochaine et deux hausses pleinement intégrées d'ici la fin de l'année. Les swaps de taux d'intérêt ont montré que les traders ont intensifié leurs paris sur des taux de référence plus élevés, les pressions persistantes sur les prix étant perçues comme devant pousser les décideurs dirigés par le président de la Fed, Kevin Warsh, à agir. Les Treasuries ont d'abord chuté, puis rebondi vendredi.

"La Fed est en retard sur la courbe", a déclaré David Rees, responsable de l'économie mondiale chez Schroders Plc. "La Fed peut soit choisir une hausse des taux la semaine prochaine et une hausse contrôlée des coûts d'emprunt américains à court terme, soit ne rien faire et risquer une hausse incontrôlée des coûts d'emprunt américains à long terme." L'indice des prix à la consommation, hors alimentation et énergie, a augmenté plus que prévu de 0,3 % en août par rapport au mois précédent, selon les données du Bureau of Labor Statistics publiées vendredi. Sur une base annuelle, il a progressé de 2,4 %.

Les rendements des titres à deux ans, les plus réactifs à la politique de la Fed, ont augmenté jusqu'à sept points de base pour atteindre 4,66 %, le plus haut depuis 2024, avant d'effacer ce mouvement. Les rendements des titres à 10 ans ont chuté de cinq points de base à 4,91 %, après avoir touché plus tôt 4,98 %. La surperformance des obligations à plus longue échéance sensibles à l'inflation a montré que les traders s'attendent à ce que la Fed resserre sa politique, ralentissant la croissance et refroidissant les pressions sur les prix au fil du temps.

Le rapport suggère que l'inflation ne progresse guère vers l'objectif de la Fed dans un contexte de flambée des coûts énergétiques due à la guerre en Iran, aux droits de douane et à la construction de centres de données. Warsh a été réticent à dévoiler ses intentions sur le prochain mouvement de la banque centrale, mais dans un discours le mois dernier, il a déclaré que la Fed "aurait du travail à faire" si l'inflation ne se refroidissait pas "à un rythme suffisant".

Entités clés : Entreprises : Federal Reserve, Schroders Plc, Bureau of Labor Statistics, Bloomberg, Bank of Nassau 1982, BMO Capital Markets, European Central Bank | Personnes : Kevin Warsh, David Rees, Win Thin, Christopher Waller, Ian Lyngen, Scott Bessent | Lieux : US, Germany, UK, Iran, Middle East

FAQ : Que montre le rapport sur l'IPC ?

L'IPC sous-jacent a augmenté de 0,3 % en août par rapport au mois précédent et de 2,4 % sur un an, dépassant les attentes.