Os operadores elevaram as expectativas de um aumento da taxa de juros do Federal Reserve após dados de inflação núcleo dos EUA mais quentes que o esperado, com 90% de chance de um movimento na próxima semana e dois aumentos totalmente precificados até o fim do ano. Os swaps de taxas de juros mostraram que os operadores intensificaram as apostas em taxas de referência mais altas, com pressões persistentes sobre os preços vistas como capazes de levar os formuladores de políticas liderados pelo presidente do Fed, Kevin Warsh, a agir. Os Treasuries caíram inicialmente e depois se recuperaram na sexta-feira.

"O Fed está atrás da curva", disse David Rees, chefe de economia global da Schroders Plc. "O Fed pode escolher um aumento de juros na próxima semana e uma alta controlada nos custos de empréstimos de curto prazo dos EUA, ou não fazer nada e arriscar uma alta descontrolada nos custos de empréstimos de longo prazo dos EUA." O índice de preços ao consumidor, excluindo alimentos e energia, subiu mais do que o esperado, 0,3%, em agosto em relação ao mês anterior, segundo dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na sexta-feira. Na base anual, avançou 2,4%.

Os rendimentos dos títulos de dois anos, os mais reativos à política do Fed, subiram até sete pontos-base, para 4,66%, o maior desde 2024, antes de apagar esse movimento. Os rendimentos dos títulos de 10 anos caíram cinco pontos-base, para 4,91%, após tocarem 4,98% mais cedo. O desempenho superior dos títulos de prazo mais longo sensíveis à inflação mostrou que os operadores esperam que o Fed aperte a política, desacelerando o crescimento e esfriando as pressões sobre os preços ao longo do tempo.

O relatório sugere que a inflação está fazendo pouco progresso em direção à meta do Fed em meio à disparada dos custos de energia pela guerra do Irã, tarifas e à construção de data centers. Warsh tem relutado em revelar suas intenções sobre o próximo movimento do banco central, mas em um discurso no mês passado disse que o Fed "terá trabalho a fazer" se a inflação não esfriar "em velocidade suficiente".

Entidades-chave: Empresas: Federal Reserve, Schroders Plc, Bureau of Labor Statistics, Bloomberg, Bank of Nassau 1982, BMO Capital Markets, European Central Bank | Pessoas: Kevin Warsh, David Rees, Win Thin, Christopher Waller, Ian Lyngen, Scott Bessent | Locais: US, Germany, UK, Iran, Middle East