Los operadores elevaron sus expectativas de una subida de los tipos de interés de la Reserva Federal tras unos datos de inflación subyacente en Estados Unidos más calientes de lo esperado, con un 90% de probabilidad de un movimiento la próxima semana y dos aumentos totalmente descontados para finales de año. Los swaps de tipos de interés mostraron que los operadores intensificaron sus apuestas a favor de tipos de referencia más altos, y se considera que las presiones persistentes sobre los precios empujarán a actuar a los responsables políticos liderados por el presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los Treasuries cayeron inicialmente y luego se recuperaron el viernes.

"La Fed va por detrás de la curva", dijo David Rees, responsable de economía global de Schroders Plc. "La Fed puede optar por una subida de tipos la próxima semana y un aumento controlado de los costes de endeudamiento a corto plazo en EE. UU., o no hacer nada y arriesgarse a un aumento descontrolado de los costes de endeudamiento a largo plazo en EE. UU." El índice de precios al consumo, excluidos alimentos y energía, subió más de lo esperado, un 0,3%, en agosto respecto al mes anterior, según los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados el viernes. En términos anuales, avanzó un 2,4%.

Los rendimientos de los bonos a dos años, los más reactivos a la política de la Fed, subieron hasta siete puntos básicos, hasta el 4,66%, el nivel más alto desde 2024, antes de borrar ese movimiento. Los rendimientos de los títulos a 10 años cayeron cinco puntos básicos, hasta el 4,91%, tras haber tocado antes el 4,98%. El mejor comportamiento de los bonos de mayor duración, sensibles a la inflación, mostró que los operadores esperan que la Fed endurezca su política, frenando el crecimiento y enfriando las presiones sobre los precios con el tiempo.

El informe sugiere que la inflación apenas avanza hacia el objetivo de la Fed en medio del aumento de los costes energéticos por la guerra de Irán, los aranceles y la construcción de centros de datos. Warsh se ha mostrado reacio a revelar sus cartas sobre el próximo movimiento del banco central, pero en un discurso el mes pasado dijo que la Fed "tendrá trabajo por hacer" si la inflación no se enfría "a la velocidad suficiente".

Entidades clave: Empresas: Federal Reserve, Schroders Plc, Bureau of Labor Statistics, Bloomberg, Bank of Nassau 1982, BMO Capital Markets, European Central Bank | Personas: Kevin Warsh, David Rees, Win Thin, Christopher Waller, Ian Lyngen, Scott Bessent | Ubicaciones: US, Germany, UK, Iran, Middle East