A pesar de todas las preocupaciones sobre la economía y sus perspectivas, el mercado de valores alcanzó otro récord histórico. ¿Por qué? Las ganancias y la expectativa de futuros beneficios siguen superando las estimaciones, incluso mientras las tasas de interés aumentan gradualmente. La verdadera pregunta ya no es si los bajistas están equivocados, sino cuánto tiempo podrá el auge de gastos corporativos desafiar la gravedad de los costos de endeudamiento en aumento.
Este mercado alcista se trata únicamente del crecimiento de las ganancias, dijo Michael Purves, fundador de la firma de investigación Tallbacken Capital, al The Times. Lo que está sucediendo ahora es el mejor crecimiento de ganancias y márgenes de nuestra vida, dijo Steve Chiavarone, director de inversiones en acciones de Federated Hermes, al Financial Times. Ese impulso debería continuar durante la temporada de ganancias corporativas, que comienza la próxima semana: más de 70 empresas del S&P 500 han elevado sus estimaciones de ganancias para el trimestre reciente, un récord, según Fact Set.
Entre ellas se encuentran las empresas de energía que se han beneficiado del aumento de los precios y los gigantes tecnológicos que están obteniendo enormes ganancias gracias al auge de la inteligencia artificial. (En contraste, ocho de los 11 sectores del S&P 500 están en descenso.) Estos dos sectores se están beneficiando de los puntos de dolor de la economía. Los precios más altos de la energía, impulsados por los conflictos en Oriente Medio, están ejerciendo presión sobre otras industrias. El Brent crudo, el referente internacional del petróleo, se negociaba por encima de 101 dólares por barril esta mañana. Y el sorprendente despliegue de infraestructura de IA — que no muestra señales de detenerse, como lo demuestra el plan reportado de Space X de tomar un préstamo de 40.000 millones de dólares para comprar chips de Nvidia — está ayudando a impulsar al alza los rendimientos de los bonos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que está vinculado a muchos préstamos para vivienda y comerciales, superó el 5,3 por ciento el miércoles, alrededor de un máximo de décadas.
Las preocupaciones sobre el statu quo siguen creciendo. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, le dijo a Axios que está preocupada de que esos dos factores combinados puedan impulsar aún más la inflación, potencialmente obligando a la Fed a subir las tasas. Y Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, le dijo a Bloomberg Television que el aumento del endeudamiento por parte de las empresas de IA podría apretar aún más otros tipos de crédito, e incluso algunos gigantes tecnológicos están comenzando a alcanzar sus límites de deuda.
Fuente: New York Times Business · Resumido por HeadlinesBriefing