Trotz aller Bedenken hinsichtlich der Wirtschaft und ihrer Aussichten hat der Aktienmarkt ein weiteres Rekordhoch erreicht. Warum? Gewinne und die Erwartung zukünftiger Gewinne übertreffen weiterhin die Schätzungen, selbst wenn die Zinssätze langsam steigen. Die eigentliche Frage ist nicht mehr, ob die Bären falsch liegen, sondern wie lange der enorme Aufschwung bei den Unternehmensausgaben der Schwerkraft steigender Kreditkosten trotzen kann.
Dieser Bullenmarkt handelt ausschließlich vom Wachstum der Gewinne, sagte Michael Purves, Gründer des Forschungsunternehmens Tallbacken Capital, der The Times. Was gerade passiert, ist das beste Wachstum von Gewinnen und Margen unseres Lebens, sagte Steve Chiavarone, Chief Investment Officer für Aktien bei Federated Hermes, der Financial Times. Dieser Schwung sollte während der Gewinnsaison der Unternehmen anhalten, die nächste Woche beginnt: Über 70 Unternehmen im S&P 500 haben ihre Gewinnschätzungen für das jüngste Quartal nach oben korrigiert — ein Rekord, wie Fact Set berichtet.
Dabei sind Energieunternehmen, die von steigenden Preisen profitiert haben, und Technologiegiganten, die enorme Gewinne aus dem KI-Boom ziehen. (Im Gegensatz dazu befinden sich acht von elf Sektoren des S&P 500 im Rückgang.) Diese beiden Sektoren profitieren von den Schmerzpunkten der Wirtschaft. Höhere Energiepreise, getrieben durch die Konflikte im Nahen Osten, üben Druck auf andere Branchen aus. Brent crude, der internationale Benchmark für Öl, handelte heute Morgen über 101 Dollar pro Fass. Und der beeindruckende Ausbau der KI-Infrastruktur — der keinerlei Anzeichen zeigt, dass er aufhören wird, wie der berichtete Plan von Space X zeigt, 40 Milliarden Dollar aufzunehmen, um Nvidia-Chips zu kaufen — treibt die Renditen von Anleihen nach oben. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe, die mit vielen Hypotheken und Unternehmenskrediten verbunden ist, stieg am Mittwoch über 5,3 Prozent und näherte sich einem mehrjährigen Höchststand an.
Die Sorgen über den Status quo nehmen weiter zu. Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, sagte gegenüber Axios, dass sie sich Sorgen macht, dass diese beiden Faktoren zusammen die Inflation weiter antreiben könnten, was möglicherweise die Fed zwingen würde, die Zinssätze anzuheben. Und Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, sagte gegenüber Bloomberg Television, dass die zunehmende Verschuldung durch KI-Unternehmen andere Kreditarten weiter verengen könnte, und dass sogar einige Technologiegiganten beginnen, ihre Schuldengrenzen zu erreichen.
Quelle: New York Times Business · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing