Meski ada banyak kekhawatiran tentang ekonomi dan prospeknya, pasar saham masih mencatat rekor tertinggi baru. Mengapa? Laba dan harapan laba masa depan terus mengalahkan perkiraan, meski suku bunga sedang naik perlahan. Pertanyaan yang sebenarnya bukan lagi apakah para bear salah, tetapi seberapa lama boom pengeluaran korporasi besar dapat menantang gravitasi biaya pinjaman yang naik.
Pasar naik ini hanya tentang pertumbuhan laba, kata Michael Purves, pendiri perusahaan penelitian Tallbacken Capital, kepada The Times. Yang terjadi sekarang adalah pertumbuhan laba dan margin terbaik dalam hidup kita, kata Steve Chiavarone, chief investment officer untuk saham di Federated Hermes, kepada Financial Times. Momentum ini seharusnya berlanjut selama musim laba korporasi yang dimulai minggu depan: lebih dari 70 perusahaan di S&P 500 telah menaikkan perkiraan laba untuk kuartal terakhir, sebuah rekor, menurut Fact Set.
Di antaranya ada perusahaan energi yang mendapat manfaat dari kenaikan harga dan raksasa teknologi yang sedang meraih keuntungan besar dari boom kecerdasan buatan. (Dalam kontras, delapan dari sebelas sektor S&P 500 sedang menurun.) Kedua sektor ini mendapat manfaat dari titik sakit ekonomi. Harga energi yang lebih tinggi, yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah, memberikan tekanan pada industri lain. Brent crude, patokan internasional untuk minyak, diperdagangkan di atas $101 per barel pagi ini. Dan pembangunan infrastruktur AI yang besar — yang tidak menunjukkan tanda-tanda berhenti, seperti yang terlihat dari rencana yang dilaporkan Space X untuk meminjam $40 miliar untuk membeli chip Nvidia — membantu mendorong rendemen obligasi naik. Rendemen obligasi Tesoro AS 10 tahun, yang terkait dengan banyak pinjaman rumah dan komersial, naik di atas 5,3 persen pada Rabu, mendekati level tertinggi dalam beberapa puluh tahun.
Kehawatiran tentang status quo terus meningkat. Presiden Federal Reserve Bank San Francisco, Mary Daly, berkata kepada Axios bahwa dia khawatir kedua faktor tersebut yang digabungkan bisa memicu inflasi lebih tinggi, memaksa Fed untuk naikkan suku bunga. Dan Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, berkata kepada Bloomberg Television bahwa peningkatan pinjaman oleh perusahaan AI bisa memperketat jenis kredit lain, dan bahkan beberapa raksasa teknologi mulai mencapai batas utang mereka.
Sumber: New York Times Business · Diringkas oleh HeadlinesBriefing