Durante una década y media, Tesla Inc. ofreció la única apuesta en el mercado público sobre Elon Musk. Pero desde que SpaceX comenzó a cotizar en junio, el gigante de los vehículos eléctricos ha tenido que compartir su salsa especial mientras pone a prueba el sentimiento de los inversores. En los tres meses transcurridos desde la oferta pública inicial de Space Exploration Technologies Corp., las acciones de Tesla cayeron un 8,9%, en comparación con una ganancia del 2,7% en el S&P 500. Mientras tanto, las acciones de SpaceX cotizan un 9,8% por encima de su precio de IPO de 135 dólares del 11 de junio.

El flojo desempeño de Tesla también siguió a su último informe de resultados y lanzamiento de producto, ambos dejaron a los accionistas buscando pruebas más creíbles de que su giro hacia productos de IA física tendrá éxito. "Los inversores han tratado a SpaceX como la historia de crecimiento más limpia y a Tesla como la apuesta de recuperación más arriesgada", dijo Lale Akoner, estratega de mercados globales de Etoro. De hecho, los observadores del mercado han estado preocupados por esto desde la primera noticia de que SpaceX buscaría una IPO en 2026. La preocupación era que tener dos empresas de Musk en el mercado público diluiría la llamada "prima Musk" de Tesla, el valor que los inversores atribuyen únicamente al liderazgo de Musk. Aunque Tesla resistió la cotización mejor de lo que muchos temían, la compañía por sí sola ha dado a los operadores pocas razones para acumular posiciones. Su informe de resultados de julio provocó una venta masiva de más del 20% en las cinco sesiones posteriores debido a crecientes preocupaciones sobre el gasto de capital. El lanzamiento de su tan esperado Cybercab autónomo la semana pasada también decepcionó a los inversores y provocó una investigación regulatoria federal. Incluso un fuerte superávit en las entregas de vehículos del segundo trimestre no logró impulsar la atribulada acción. A pesar de esos problemas, Tesla es el miembro más caro del S&P 500, cotizando a 177 veces las ganancias futuras. En comparación, el Magnificent Seven tiene una relación precio-beneficio promedio de solo 23.

Los indicadores técnicos también pintan un panorama sombrío. Tesla permanece en una tendencia bajista que se remonta a diciembre, y las acciones cotizan por debajo de las medias móviles clave. Además, Rich Ross, jefe de análisis técnico de Evercore ISI, señaló que el cierre previo a los resultados de 374 dólares el 22 de julio ha servido como nivel de resistencia a corto plazo para la acción. "No llamarías a Tesla una acción en una posición fuerte", dijo Ross. Aun así, la superioridad de SpaceX sobre Tesla no es una conclusión inevitable. Ambas empresas todavía deben demostrar que sus productos prometidos —los coches autónomos y robots Optimus de Tesla o los centros de datos orbitales de SpaceX— pueden convertirse en ingresos tangibles. "SpaceX ahora tiene que demostrar que una tasa de ejecución de 100.000 millones de dólares es real, y Tesla tiene que demostrar que es más que la acción de Musk que la gente tenía antes de que SpaceX estuviera disponible", dijo Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Financial, que mantiene posiciones tanto en Tesla como en SpaceX.

Entidades clave: Empresas: Tesla Inc., SpaceX, Space Exploration Technologies Corp., S&P 500, Etoro, Evercore ISI, Roundhill Financial | Personas: Elon Musk, Lale Akoner, Rich Ross, Dave Mazza