На протяжении полутора десятилетий Tesla Inc. предлагала единственную ставку на публичном рынке на Elon Musk. Но с тех пор как SpaceX начала торговаться в июне, гиганту электромобилей пришлось делиться своим особым преимуществом, одновременно проверяя настроения инвесторов. За три месяца после первичного публичного размещения Space Exploration Technologies Corp. акции Tesla упали на 8,9% по сравнению с ростом S&P 500 на 2,7%. Тем временем акции SpaceX торгуются на 9,8% выше цены IPO в 135 долларов от 11 июня.

Слабые результаты Tesla также последовали за ее последним отчетом о прибыли и запуском продукта, которые оставили акционеров в поисках более убедительных доказательств того, что ее переход к продуктам физического ИИ будет успешным. «Инвесторы рассматривали SpaceX как более чистую историю роста, а Tesla — как более рискованную ставку на разворот», — сказала Lale Akoner, глобальный рыночный стратег Etoro. Фактически, наблюдатели рынка беспокоились об этом с первой новости о том, что SpaceX будет стремиться к IPO в 2026 году. Опасение заключалось в том, что наличие двух предприятий Маска на публичном рынке размыло бы так называемую «премию Маска» Tesla — стоимость, которую инвесторы приписывают исключительно лидерству Маска. Хотя Tesla перенесла листинг лучше, чем многие опасались, компания сама по себе дала трейдерам мало причин для массовых покупок. Ее июльский отчет о прибыли вызвал распродажу более чем на 20% в течение последующих пяти сессий из-за растущих опасений по поводу капитальных затрат. Запуск долгожданного беспилотного Cybercab на прошлой неделе также разочаровал инвесторов и вызвал федеральное регуляторное расследование. Даже значительное превышение поставок автомобилей во втором квартале не смогло поддержать борющуюся акцию. Несмотря на эти проблемы, Tesla является самым дорогим членом S&P 500, торгуясь с коэффициентом 177 к прогнозной прибыли. Для сравнения, средний коэффициент цена/прибыль Magnificent Seven составляет всего 23.

Технические индикаторы также рисуют мрачную картину. Tesla остается в нисходящем тренде с декабря, и акции торгуются ниже ключевых скользящих средних. Кроме того, Rich Ross, руководитель технического анализа Evercore ISI, отметил, что закрытие перед отчетом на уровне 374 долларов 22 июля служило краткосрочным уровнем сопротивления для акции. «Вы не назвали бы Tesla акцией в сильной позиции», — сказал Ross. Тем не менее превосходство SpaceX над Tesla не является предрешенным выводом. Обеим компаниям еще предстоит продемонстрировать, что их обещанные продукты — беспилотные автомобили и роботы Optimus Tesla или орбитальные центры обработки данных SpaceX — могут превратиться в ощутимую выручку. «SpaceX теперь должна доказать, что 100 миллиардов долларов годового дохода реальны, а Tesla должна доказать, что она больше, чем акция Маска, которую люди держали до появления SpaceX», — сказал Dave Mazza, главный исполнительный директор Roundhill Financial, которая держит позиции как в Tesla, так и в SpaceX.

Ключевые субъекты: Компании: Tesla Inc., SpaceX, Space Exploration Technologies Corp., S&P 500, Etoro, Evercore ISI, Roundhill Financial | Люди: Elon Musk, Lale Akoner, Rich Ross, Dave Mazza