Luxus-Bullen müssen länger auf eine Erholung warten
Michael Msika und Levin Stamm
Es scheint, als gäbe es wenig Anlass für einen starken Jahresendspurt bei den größten Namen des Luxussegments, sodass Anleger bis 2027 auf einen möglichen Aufschwung warten müssen. Der MSCI Europe Textiles Apparel and Luxury Goods Index hat in diesem Jahr 25 % verloren und scheint nicht in der Lage, die Reihe technischer Erholungen der letzten Monate zu halten. Der Rückgang ist tiefer als der Einbruch von 21 % im Automobilsektor, dem schwächsten Teilindex des Stoxx 600. Schwache Nachfrage aus China und das schwierige geopolitische Umfeld haben sich zusammen mit steigenden Zinsen und einer geringeren Preissetzungsmacht verbunden, um die Hoffnungen auf eine Wiederbelebung zunichtezumachen. Da Luxusaktien fast 40 % unter ihrem letzten Rekordhoch liegen, werden die Bullen auf die kommende Berichtssaison blicken, um zumindest den Abwärtstrend zu stoppen.
„Der Iran-Konflikt, eine langsamere Selbsthilfe der Branche und schwächere Trends über den Sommer haben die Erholung weiter verzögert“, sagte das Analystenteam der UBS Group AG unter Leitung von Zuzanna Pusz. Das Vertrauen des Teams in eine Stabilisierung der Gewinne zu Beginn dieses Jahres erwies sich als verfrüht. „Wir betrachten den Abschwung weiterhin als zyklisch und nicht als strukturell.“
Die Enttäuschung hat eine Neuausrichtung der Erwartungen für 2027 ausgelöst, bei der sich der „Fokus zunehmend verschiebt“, um schwächere Trends widerzuspiegeln, so die Analysten. Am positivsten sind sie bei Luxusgütern im harten Segment und bevorzugen die als „Kaufen“ eingestuften Richemont SA und Watches of Switzerland Group Plc. Kürzlich stuften sie Hermès International SCA auf „Verkaufen“ herab, da Hinweise darauf bestehen, dass sich ihr Gewinnprofil zunehmend an Konjunkturzyklen koppelt. Bezeichnend für die Zeit ist, dass die Aktien zweier früherer Lieblinge
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing