বিলাসদ্রব্য শেয়ার: পুনরুদ্ধারে দীর্ঘ অপেক্ষা

বিলাসদ্রব্য শেয়ারের ঊর্ধ্বমুখী বিনিয়োগকারীদের পুনরুদ্ধারের জন্য আরও অপেক্ষা করতে হবে

Michael Msika ও Levin Stamm

মনে হচ্ছে বিলাসদ্রব্যের সবচেয়ে বড় প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য বছর শেষে শক্তিশালী উত্থানের মতো তেমন কোনো উজ্জ্বল ঘটনা ঘটবে না, ফলে বিনিয়োগকারীদের যেকোনো সম্ভাব্য উত্থানের জন্য ২০২৭ সাল পর্যন্ত অপেক্ষা করতে হতে পারে। MSCI Europe Textiles Apparel and Luxury Goods সূচক এ বছর ২৫% নিচে নেমেছে, এবং সাম্প্রতিক মাসগুলোতে ধারাবাহিক প্রযুক্তিগত পুনরুদ্ধার ধরে রাখতে এটি ব্যর্থ হয়েছে। এই পতন অটো সেক্টরের ২১% পতনের চেয়েও গভীর, যা Stoxx 600-এর সবচেয়ে খারাপ পারফর্মিং উপ-সূচক। চীনের মন্থর চাহিদা এবং অশান্ত ভূ-রাজনৈতিক প্রেক্ষাপট, সেই সঙ্গে ক্রমবর্ধমান সুদের হার ও কমে যাওয়া মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা মিলে পুনরুজ্জীবনের আশা ভেঙে দিয়েছে। বিলাসদ্রব্যের শেয়ার তাদের সর্বশেষ রেকর্ড উচ্চতা থেকে প্রায় ৪০% নিচে থাকায়, ঊর্ধ্বমুখী বিনিয়োগকারীরা পতন অন্তত থামাতে কিছু ভালো খবরের জন্য আসন্ন আয়ের মৌসুমের দিকে তাকিয়ে থাকবেন।

Zuzanna Pusz-এর নেতৃত্বে UBS Group AG-এর বিশ্লেষক দল বলেছে, "ইরান সংঘাত, শিল্পের ধীর গতির আত্ম-উন্নয়ন এবং গ্রীষ্মকালের দুর্বল প্রবণতা পুনরুদ্ধারকে আরও বিলম্বিত করেছে।" এ বছরের শুরুতে আয় স্থিতিশীল হওয়ার বিষয়ে দলের যে আত্মবিশ্বাস ছিল, তা অকালীন প্রমাণিত হয়েছে। "আমরা এই মন্দাকে কাঠামোগত নয়, বরং চক্রাকার বলে মনে করতে থাকি।"

এই হতাশা ২০২৭ সালের প্রত্যাশায় পুনর্বিন্যাস এনেছে, যেখানে বিশ্লেষকদের মতে "মনোযোগ ক্রমেই" দুর্বল প্রবণতা প্রতিফলিত করার দিকে সরে যাচ্ছে। তারা হার্ড লাক্সারির ব্যাপারে সবচেয়ে ইতিবাচক, এবং "Buy" রেটিং পাওয়া Richemont SA ও Watches of Switzerland Group Plc-কে পছন্দ করছেন। সম্প্রতি তারা Hermes International SCA-কে "Sell"-এ নামিয়েছে, কারণ এর আয়ের ধরন ক্রমেই অর্থনৈতিক চক্রের সঙ্গে জড়িয়ে যাওয়ার ইঙ্গিত মিলেছে। সময়ের একটি লক্ষণ হিসেবে, খাতের দুই প্রাক্তন প্রিয় শেয়ার ধসে পড়েছে। LVMH ও Hermes উভয়ই এ বছর ৪০% নিচে নেমেছে, যা তাদের মূল্যায়ন স্তরকে ১২ বছরের সর্বনিম্নে নামিয়ে এনেছে। LVMH-এর জনপ্রিয়তা হ্রাস বিশেষভাবে প্রকট: এটি এখন বৃহত্তর বিলাসদ্রব্য খাতের তুলনায় রেকর্ড ৩০% ছাড়ে লেনদেন হচ্ছে। এর পূর্বাভাসিত মূল্য-আয় অনুপাত ১৬-এর নিচে নেমে গেছে। এদিকে, খাতের তুলনায় Hermes-এর প্রিমিয়াম মাত্র ১৮ মাসে ১০০% থেকে কমে মাত্র ২২%-এ নেমেছে।

Natasha Bonnet-সহ Morgan Stanley-এর বিশ্লেষকরা বলেছেন, "নরম হতে থাকা সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ এবং খাতটির সামনে প্রকাশ্য কাঠামোগত বাধার কারণে বিলাসদ্রব্যের সমন্বয় চক্র দীর্ঘতর হওয়ায়, পরবর্তী ১২ মাসে মাল্টিপল সম্প্রসারণের সুযোগ আমরা সামান্যই দেখি।" তারা আরও বলেন, "AI-চালিত সম্পদ সৃষ্টির দ্বারা চালিত, K-আকৃতির বিভাজনে সবচেয়ে বেশি উন্মুক্ত কোম্পানিগুলোকে আমরা পছন্দ করতে থাকি।" এই দৃষ্টিভঙ্গিই Ferrari NV, Richemont ও Brunello Cucinelli Sp A-তে ওভারওয়েট অবস্থানের ভিত্তি।

উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing