Federal Reserve Governor Christopher Waller signalte mögliche Zinserhöhungen, während sich wirtschaftliche Daten entwickeln, und betonte die Bedeutung, Fed-Signale im Marktumfeld zu interpretieren. Gleichzeitig haben Hedgefonds ihre Brutto-Assets von 4 Billionen auf 13 Billionen Dollar zwischen 2013 und 2026 erhöht, gemäß dem IMF Global Financial Stability Report, wobei Derivatexpositionen die Gesamtsumme further treiben. Ihre expanding Rolle an Regierungsanleihen- und Aktienmärkten ist evident: Sovereign bond holdings have more than doubled since 2022, with US Treasury holdings rising from 4% to 9% in a year.
Da Zentralbanken und traditionelle Asset-Manager zurücktreten, füllen Hedgefonds die Lücke, unterstützt durch hochkonzentrierte Prime-Brokerage-Services, die Hebel bieten. Diese Konzentration, kombiniert mit immer ähnlicher werdenden Portfolios und volatilen Investor-Flows, verstärkt Marktstress. Überlappte Aktien erleben während Turbulenzen etwa 10 Prozentpunkte höhere Volatilität und 4 Prozentpunkte tiefere Drawdowns, was darauf hindeutet, dass Hedgefonds zukünftige Krisen verstärken, wenn nicht sogar verursachen könnten. Regulatoren, die sie einst als Nischen-Spieler ansahen, stehen nun vor der Herausforderung, ihren systemischen Einfluss zu managen.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing