জুনিয়র ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকারদের জন্য, ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো (DCF) মডেল তৈরি করা একটি পারিবারিক রীতি। এই স্প্রেডশিটে 'জোখমুক্ত' दर के रूप में ব্যবহৃত 10 বছরের ট্রেজারি বন্ধের উপজ, हाल ही में 2007 के बाद केवल दूसरी बार 5 শতাংশে পৌঁছালো। এই दर মূলধন খরচের নকশা বাঁধে; যখন এটি বাড়ে, ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহগুলো বেশি ভариантে ছूट পায়, Theoretically কোম্পানির মূল্যায়ন কমে যায়। তবে গত এক মাসে S&P 500 শুধুমাত্র تقریباً 1 শতাংশ কমেছে এবং বছর भरে বাড়েছে, যা মডেল তর্ককে চ্যালেঞ্জ করছে। তিন বছর পরে ফেডারেল রিজার্ভের প্রথম दर বাড়তি জটিলতা যোগ করে। গোল্ডম্যান স্যাক্সের অনুমান অনুযায়ী, S&P 500 ঐতিহাসিকভাবে টাইটেনিং চক্রের শুরুতে 2 শতাংশ পয়েন্ট কমে যায়, এবং তারা নোট করে যে সূচকের বর্তমান মূল্যের তৃতীয়াংশ দশ বছর বা তার বেশি পুরনো নগদ প্রবাহ থেকে আসে।

ইকুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম (ERP) — जो जोखিম-मुक्त debt के ऊपर स्टॉक के लिए अतिरिक्त रिटर्न की मांग करते हैं — এটিও পরিবর্তন হচ্ছে। নিউইয়র্ক বিশ্ববিদ্যালয়ের প্রফেসর অসোয়াথ দামোদরন আগস্টের শেষে এটিকে 6 শতাংশের চেয়ে কিছু বেশি মূল্যায়ন করেছেন, যা এক বছর আগের তুলনায় تقریباً একটি শতাংশ পয়েন্ট বেশি। більшіত বাঙ্কার স্থির 5 শতাংশের ERP ব্যবহার করেন, কিন্তু দামোদরনের ডেটা দেখায় যে 2012 থেকে সেপ্টেম্বর ২০২৫ এর মধ্যে ERP ৪.৭৫ শতাংশ থেকে ৭.৭০ শতাংশের মধ্যে পরিবর্তনশীল रहा है, যা মূল্যায়নকে तीव্রভাবে পরিবর্তন করতে পারে। কর্পোরেট ঋণ খরচ এখনও উচ্চ স্তরে আছে। বিনিয়োগকারী মंदী বা আয় চাপের बारे에 চিন্তিত नहीं दिख रहे हैं, ফলে মূলধন খরচের বাড়ে যাওয়া réelle সংকেত খুব কম — এটি ডিলমেকার এবং IPO প্রার্থীদের জন্য রाहত যা উচ্চ মূল্যায়ন প্রচার করছেন। তবে প্রশিক্ষোগুলোকে সম্ভবত এই বিষয়টি উल्लেখ করতে হবে যে তাদের Excel আউটপুট এবং বাজারের আচরণে तीव্র असंगতি আছে।

মुख্য Entities: কোম্পানিগুলো: গোল্ডম্যান স্যাক্স, S&P 500, ফেডারেল রিজার্ভ, নিউইয়র্ক বিশ্ববিদ্যালয় | ব্যক্তিদের: অসোয়াথ দামোদরন, সুজীৎ ইন্দাপ

সामान्य প্রশ্ন: 10 বছরের ট্রেজারি বন্ধের উপজ DCF মূল্যায়নকে কীভাবে প্রভাবিত করে?

10 বছরের ট্রেজারি বন্ধের উপজ DCF মডেলে ঝুঁকিমুক্ত दर के रूपে কাজ করে। যখন এটি বাড়ে, ছूटের दर বাড়ে, ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহ들의 বর্তমান মূল্য কমে যায় এবং Theoretically কোম্পানির মূল্যায়ন কমে যায়।