فهم عوائد السندات وديناميكيات العائد

غالبًا ما يُنظر إلى السندات على أنها أدوات معقدة، لكن وظيفتها الأساسية بسيطة: بوند لمدة عامين يعطي عائدًا بنسبة 5% يجب أن يعيد 5% سنويًا إذا حُجز حتى النضج. ومع ذلك، بما أن العوائد السندية تتحرك عكسيًا مع الأسعار، قد تؤدي الملكة قصيرة الأجل إلى خسائر إذا ارتفعت العوائد. ومع ذلك، فإن العوائد الأعلى تخلق "حماية دخل" أكبر، مما يجعل من الأسهل الاحتفاظ بالسندات دون خسارة المال. والمدراء الصناديق يعودون إلى سندات الخزانة الأمريكية بشكل متزايد بسبب هذا الملف الدخل الجذاب. يمكن لسند يعطي عائدًا بنسبة 5% أن يفقد حتى 5% من سعره خلال عام قبل أن يصبح العوائد سلبية. يستخدم المقال تشبيه بالون لشرح العلاقة بين العوائد المحققة والعوائد الموعودة. بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، يربح المستثمرون المال إذا بقى العائد عند أو أقل من 5.83% بعد عام واحد. إذا بقيت العوائد ثابتة، تتطابق العوائد مع العائد الحالي البالغ حوالي 5.1%. إذا انخفضت العوائد 0.7%، قد تصل العوائد الإجمالية إلى حوالي 10.2%، على الرغم من أن العوائد المعماة ستنخفض إلى 4.4% سنويًا. الديناميكيات مشابهة لسندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، على الرغم من أن السندات ذات الأجل القصير يجب أن تتجاوز 10% لتتسبب في خسائر في السنة الأولى. يختتم المقال بأن السندات مثل أكواب تضخيم — ضغط أحد الجوانب يملأ الآخر — مما يبرز العلاقة الرياضية بين تقلبات العائد والسعر.

المصدر: Financial Times Markets · لخّصه HeadlinesBriefing