Os bonds são frequentemente vistos como instrumentos complexos, mas sua função básica é simples: um bono de dois anos com rendimento de 5% deve retornar 5% anualmente se mantido até o vencimento. No entanto, como os rendimentos dos bonds se movem inversamente aos preços, as detenções de curto prazo podem resultar em perdas se os rendimentos subirem. Apesar disso, rendimentos mais altos criam um maior "colchão de renda", facilitando a manutenção de bonds sem perder dinheiro.
Os gestores de fundos estão retornando cada vez mais às Treasury Bonds dos EUA devido a este atrativo perfil de renda. Um bono com rendimento de 5% pode perder até 5% de seu preço em um ano antes de os retornos se tornarem negativos. O artigo usa uma analogia de balão para explicar a relação entre retornos realizados e retornos prometidos.
Para as Treasury Bonds dos EUA de 10 anos, os investidores ganham dinheiro se o rendimento permanecer em ou abaixo de 5.83% um ano a partir de agora. Se os rendimentos permanecerem estáveis, os retornos correspondem ao rendimento atual de cerca de 5.1%. Se os rendimentos caírem 0.7%, os retornos totais podem atingir aproximadamente 10.2%, embora os retornos anualizados caiam para 4.4% anuais.
A dinâmica é semelhante para as Treasury Bonds de dois anos, embora os bonds de curto prazo exijam que os rendimentos ultrapassem 10% para provocar perdas no primeiro ano. A peça conclui que os bonds são como balões de modelagem — esmagar um lado infla o outro — destacando a relação matemática entre as flutuações de rendimento e preço.
Fonte: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing