বাঁধ সাধারণত জটিল উপকরণ হিসাবে দেখা হয়, কিন্তু এর মৌলিক কার্যকারিটি সহজ: যদি 5% ইয়িল্ড বালেন্সের দুটি বছর থেকে মেটurity পর্যন্ত ধরা হয়, তাহলে এটি প্রতি বছর 5% রিটার্ন দেওয়া উচিত। তবে, যেহেতু বাঁধ ইয়িল্ড দামের বিপরীতে চলে, তাই যদি ইয়িল্ড বাড়ে তাহলে ছোট সময়ের ধারণ ব্যবহার করতে পারে নষ্টতা। এর পরেও, উচ্চ ইয়িল্ড একটি বড় "আয় কোশ" তৈরি করে, যা নগদ হারানো ছাড়াই বাঁধ ধরার জন্য সহজ করে তোলে। ফান্ড ম্যানেজাররা এই আকর্ষক আয় প্রোফাইলের কারণে যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারিগুলিতে ফিরে আসছেন। 5% ইয়িল্ড বালেন্স এক বছরের মধ্যে তার দামের 5% পর্যন্ত হারিয়়ে নিতে পারে আগে রিটার্ন নেতিবাচক হয়ে যায়। আর্টিকেলটি রিয়ালাইজড রিটার্ন এবং প্রতিশ্রুত রিটার্নের মধ্যের সম্পর্ক ব্যাখ্যা করতে একটি বালুনের উপমা ব্যবহার করে। 10 বছর ট্রেজারি বন্ডগুলির জন্য, যদি এক বছর পর ইয়িল্ড 5.83% অথবা তার কম থাকে, তাহলে বিনিয়োগকারীরা টাকা পায়। যদি ইয়িল্ড স্থিতিশীল থাকে, রিটার্ন বর্তমানে 5.1% ইয়িল্ডের সাথে মেলে। যদি ইয়িল্ড 0.7% কমে, তাহলে মোট রিটার্ন প্রায় 10.2% পর্যন্ত যেতে পারে, যদিও বার্ষিকৃত রিটার্ন 4.4% প্রতি বছর কমে যাবে। দুটি বছর ট্রেজারি বন্ডগুলির জন্যও একই ধরনের গতিশীলতা রয়েছে, যদিও ছোট সময়সীমার বন্ডগুলি প্রথম বছরে ব্যবহার করার জন্য 10% অতিক্রম করতে হবে। লেখাটি উপস্থাপন করে যে বাঁধগুলি মডেলিং বালুনের মতো — একটি পাশ চাপ দিলে অন্যটি ফুলে ওঠে — যা রিটার্ন এবং মূল্য পরিবর্তনশীলতার মধ্যের গাণিতিক সম্পর্ক তুলে ধরে।
উৎস: Financial Times Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing