Los bonos suelen verse como instrumentos complicados, pero su función básica es sencilla: un bono de dos años que rinde 5% debería devolver 5% anualmente si se mantiene hasta el vencimiento. Sin embargo, dado que los rendimientos de bonos se mueven en sentido inverso al precio, las tenencias a corto plazo pueden resultar en pérdidas si los rendimientos suben. A pesar de esto, los rendimientos más altos crean un mayor "colchón de ingresos", facilitando la tenencia de bonos sin perder dinero.
Los gestores de fondos están regresando cada vez más a los bonos del Tesoro de EE. UU. debido a este atractivo perfil de ingresos. Un bono que rinde 5% puede perder hasta el 5% de su precio en un año antes de que los rendimientos se vuelvan negativos.
El artículo utiliza una analogía de globo para explicar la relación entre los rendimientos realizados y los rendimientos prometidos. Para los bonos del Tesoro de EE. UU. de 10 años, los inversores ganan dinero si el rendimiento se mantiene en o por debajo del 5.83% dentro de un año.
Si los rendimientos permanecen estables, los rendimientos coinciden con el rendimiento actual de alrededor del 5.1%. Si los rendimientos caen 0.7%, los rendimientos totales podrían alcanzar aproximadamente el 10.2%, aunque los rendimientos anualizados caerían a 4.4% anuales. La dinámica es similar para los bonos del Tesoro de dos años, aunque los bonos de vencimiento corto requieren que los rendimientos superen el 10% para desencadenar pérdidas en el primer año.
La pieza concluye que los bonos son como globos de modelar — aplastar un lado infla el otro — destacando la relación matemática entre las fluctuaciones de rendimiento y precio.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing