ارتفع عدد شركات التكنولوجيا الحيوية التي تطرح أسهمها للاكتتاب عبر الاندماج العكسي هذا العام بما يقارب ستة أضعاف، إذ تستفيد الشركات الناشئة الواعدة من المجموعات المتعثرة في ناسداك لتسريع إطلاق أسهمها في سوق الأوراق المالية.
وفقا لبنك الاستثمار ويليام بلير، أعلنت 23 شركة تكنولوجيا حيوية أنها تسعى إلى الاندماج العكسي هذا العام، مقارنة بأربع شركات في العام الماضي. وجاء هذا الارتفاع الكبير رغم انتعاش الاكتتابات العامة الأولية في قطاع التكنولوجيا الحيوية، التي ارتفعت أيضا إلى 23 هذا العام من 12 في عام 2025. وفي هذه الصفقات، يمكن لشركة تكنولوجيا حيوية خاصة أن تطرح أسهمها للتداول عبر الاندماج مع شركة مدرجة، وغالبا ما تكون تلك الشركة قد تعرضت لانتكاسة كبيرة، مثل فشل مرشحها الدوائي الرئيسي.
وقال براين روزنزفايغ، الشريك في أسواق رأس المال بشركة المحاماة Covington، إن النظرة إلى الاندماج العكسي بوصفه خيارا أقل شأنا قد تغيرت مع نضج السوق. فبعد سوق مفعمة بالنشاط لإدراجات علوم الحياة خلال الجائحة، تعرض عدد من شركات التكنولوجيا الحيوية المدرجة لانتكاسات سريرية، مما جعلها منفتحة على الدمج. وقد ساهم مستثمرون متمرسون مثل Fairmount وRTW Investments في جمع مبالغ كبيرة، من بينها 380 مليون دولار لشركة Korsana Biosciences و350 مليون دولار لشركة Obsidian Therapeutics.
ويقول محامون ومديرون تنفيذيون إن بعض الشركات تختار الاندماج العكسي حتى مع تحسن سوق الاكتتابات العامة الأولية، إذ تجذبها سرعته وقدر أكبر من اليقين بشأن التمويل. فعلى عكس الإدراج الذي قد يكون فيه الطلب والتسعير غير متوقعين، يتيح الاندماج العكسي لشركات التكنولوجيا الحيوية الاتفاق على التقييمات وتأمين التمويل مسبقا. وقال جوناثان فايولين، الرئيس التنفيذي لشركة Korsana، إن الرأي القديم في الاندماج العكسي كان خطأ، مؤكدا أن قوة الشركة وعلمها هما الأهم.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing