Die Zahl der Biotech-Unternehmen, die über Reverse Mergers an die Börse gehen, hat sich in diesem Jahr nahezu versechsfacht, da vielversprechende Start-ups angeschlagene Gruppen an der Nasdaq nutzen, um ihren Börsendebüt zu beschleunigen.
Laut der Investmentbank William Blair haben in diesem Jahr 23 Biotech-Unternehmen angekündigt, einen Reverse Merger anzustreben, nach vier im Vorjahr. Dieser Anstieg erfolgt trotz einer Wiederbelebung der Biotech-Börsengänge, die ebenfalls auf 23 in diesem Jahr gestiegen sind, nach 12 im Jahr 2025. Bei diesen Transaktionen kann ein privates Biotech-Unternehmen an die Börse gehen, indem es mit einem börsennotierten Unternehmen fusioniert, meist einem, das einen erheblichen Rückschlag erlitten hat, etwa das Scheitern eines wichtigen Wirkstoffkandidaten.
Brian Rosenzweig, Partner für Kapitalmärkte bei der Kanzlei Covington, sagte, dass sich die Sicht auf Reverse Mergers als minderwertige Option gewandelt habe, da der Markt anspruchsvoller geworden sei. Nach einem überhitzten Markt für Life-Science-Börsengänge während der Pandemie haben einige börsennotierte Biotech-Unternehmen seither klinische Rückschläge erlitten und sind daher offen für einen Zusammenschluss. Erfahrene Investoren wie Fairmount und RTW Investments haben dabei geholfen, erhebliche Summen einzuwerben, darunter 380 Mio. US-Dollar für Korsana Biosciences und 350 Mio. US-Dollar für Obsidian Therapeutics.
Anwälte und Führungskräfte berichten, dass sich einige Unternehmen auch dann für einen Reverse Merger entscheiden, wenn der IPO-Markt anzieht, da sie von der Geschwindigkeit und der größeren Planungssicherheit bei der Finanzierung angezogen werden. Anders als bei einem Börsengang, bei dem die Nachfrage der Investoren und die Preisfindung unberechenbar sein können, ermöglichen Reverse Mergers Biotech-Unternehmen, Bewertungen im Voraus zu vereinbaren und die Finanzierung zu sichern. Korsana-Chef Jonathan Violin sagte, die alte Sicht auf Reverse Mergers sei ein Irrtum gewesen; entscheidend seien vor allem die Stärke des Unternehmens und seine Wissenschaft.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing