В этом году число биотехнологических компаний, выходящих на фондовый рынок через обратное слияние, выросло почти в шесть раз: перспективные стартапы используют трудности компаний на Nasdaq, чтобы ускорить свой дебют на бирже.
По данным инвестиционного банка William Blair, в этом году 23 биотехнологические компании объявили о намерении провести обратное слияние, тогда как в прошлом году таких было четыре. Этот рост произошел несмотря на возрождение IPO в биотехнологиях, число которых также выросло до 23 в этом году с 12 в 2025 году. В таких сделках частная биотехнологическая компания может выйти на биржу, слившись с котируемой компанией, обычно той, которая пережила серьезный провал, например неудачу с основным кандидатом в лекарство.
Брайан Розенцвейг, партнер по рынкам капитала юридической фирмы Covington, сказал, что отношение к обратным слияниям как к второстепенному варианту изменилось по мере того, как рынок стал более сложным. После бурного рынка размещений в сфере наук о жизни во время пандемии ряд котируемых биотехнологических компаний впоследствии столкнулся с клиническими неудачами, что сделало их открытыми для объединения. Такие искушенные инвесторы, как Fairmount и RTW Investments, помогли привлечь значительные суммы, в том числе 380 млн долларов для Korsana Biosciences и 350 млн долларов для Obsidian Therapeutics.
Юристы и руководители говорят, что некоторые компании выбирают обратное слияние даже тогда, когда рынок IPO оживляется, привлекаясь его скоростью и большей определенностью в отношении финансирования. В отличие от размещения, где спрос инвесторов и ценообразование могут быть непредсказуемыми, обратные слияния позволяют биотехнологическим компаниям заранее согласовать оценку и обеспечить финансирование. Гендиректор Korsana Джонатан Вайолин заявил, что прежнее представление об обратных слияниях было ошибкой и что главное — сила компании и ее наука.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing