斯图尔特·柯克指出，投资者对世界的看法各不相同，但最重要的是投资组合是否与这些看法保持一致。他回顾了自己过去对美国股票的配置情况：当他认为标普500指数被高估时，他曾回避美国股票。他认为，在美国市场在全球占据重要权重的情况下，只持有英国或日本股票而不持有任何美国敞口，在逻辑上是不一致的。
柯克表示，去年长期牛市令他感到不安，于是他卖掉了所有股票；之后重返市场时，他小额买入了美国股票。他仍然认为人工智能公司估值过高，并表示与之相关的债务狂潮让人想起过去的繁荣与萧条周期。桥水基金创始人雷·达利欧近日称人工智能是“典型的泡沫”，并表示市场正“接近”此类泡沫通常破裂的时点。
柯克认为，投资者如今不必为保持一致而放弃其他股票持仓。在疫情后人工智能兴起之时，即便是与人工智能关联最弱的公司，如超市、公用事业和能源企业，与全球人工智能指数的相关性也达到0.5。此后，这一相关性已降至负0.4。最近，当谷歌和英伟达下跌时，杜克能源和可口可乐往往上涨。与人工智能关联最紧密的股票与该指数的相关性仍高达0.8，但两组股票之间的差距达到有记录以来的最大值。
在收益最差的10%交易日中，人工智能指数平均下跌约2%，而与人工智能关联最弱的五分之一股票基本持平。柯克提醒，这些下跌日远不及严重崩盘，而达利欧认为可能的导火索——更高的借贷成本，仍可能打击公用事业等防御性板块。他补充说，全球分散投资有一定帮助，因为在这些日子里，MSCI全球指数平均下跌约1%。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要