স্টুয়ার্ট কার্ক এই কথা দিয়ে শুরু করেন যে বিশ্ব সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিভঙ্গি ভিন্ন হয়, তবে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো পোর্টফোলিও সেই দৃষ্টিভঙ্গির সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ কি না। তিনি মার্কিন ইকুইটিতে তাঁর অতীত বরাদ্দের কথা স্মরণ করেন, যা তিনি তখন এড়িয়ে গিয়েছিলেন যখন তাঁর মনে হয়েছিল S&P 500 অতিমূল্যায়িত। তাঁর যুক্তি, বৈশ্বিক বাজারে যুক্তরাষ্ট্রের বিশাল ওজনের কথা বিবেচনা করলে শুধু ব্রিটিশ বা জাপানি শেয়ার রাখা এবং মার্কিন এক্সপোজার শূন্য রাখা অভ্যন্তরীণভাবে অসংগত ছিল।
কার্ক বলেন, গত বছর দীর্ঘস্থায়ী তেজি বাজার তাঁকে অস্থির করে তোলায় তিনি তাঁর সব শেয়ার বিক্রি করে দেন। বাজারে ফিরে এসে তিনি মার্কিন শেয়ারে অল্প পরিমাণ বিনিয়োগ করেন। তিনি এখনও মনে করেন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা কোম্পানিগুলোর মূল্যায়ন অনেক বেশি, এবং বলেন এর সঙ্গে জড়িত ঋণের উল্লম্ফন অতীতের তেজি ও মন্দার কথা মনে করিয়ে দেয়। ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস-এর প্রতিষ্ঠাতা রে ডালিও সম্প্রতি এআইকে "ক্লাসিক বুদবুদ" বলেছেন এবং বলেছেন বাজার এমন বুদবুদ ফেটে যাওয়ার বিন্দুর "কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে"।
কার্কের মতে, সামঞ্জস্য বজায় রাখতে বিনিয়োগকারীদের এখন আর তাঁদের অন্যান্য ইকুইটি হোল্ডিং ছেড়ে দেওয়ার প্রয়োজন নেই। মহামারির পরে যখন এআই জনপ্রিয় হতে শুরু করে, তখন এআই-এর সঙ্গে সবচেয়ে কম যুক্ত কোম্পানি, যেমন সুপারমার্কেট, ইউটিলিটি ও জ্বালানি সংস্থাগুলোরও একটি বৈশ্বিক এআই সূচকের সঙ্গে ০.৫ পারস্পরিক সম্পর্ক ছিল। সেই সম্পর্ক তখন থেকে কমে ঋণাত্মক ০.৪ হয়েছে। সম্প্রতি Google ও Nvidia পড়ে গেলে Duke Energy ও Coca-Cola সাধারণত উঠেছে। এআই-এর সঙ্গে সবচেয়ে বেশি যুক্ত শেয়ারগুলোর সূচকের সঙ্গে এখনও ০.৮-এর শক্তিশালী সম্পর্ক রয়েছে, তবে দুই দলের মধ্যে ব্যবধান এখন পর্যন্ত রেকর্ড করা সবচেয়ে বড়।
রিটার্নের সবচেয়ে খারাপ ১০ শতাংশ দিনে এআই সূচক গড়ে প্রায় ২ শতাংশ পড়ে গিয়েছিল, অন্যদিকে এআই-এর সঙ্গে সবচেয়ে কম যুক্ত এক-পঞ্চমাংশ শেয়ার প্রায় অপরিবর্তিত ছিল। কার্ক সতর্ক করেন, এই পতনের দিনগুলো কোনো গুরুতর ধ্বসের তুলনায় অনেক ছোট, এবং উচ্চ ঋণের খরচ, যাকে ডালিও সম্ভাব্য ট্রিগার মনে করেন, ইউটিলিটির মতো প্রতিরক্ষামূলক খাতগুলোর ক্ষতি করতে পারে। তিনি যোগ করেন বৈশ্বিক বৈচিত্র্যকরণ কিছুটা সাহায্য করে, কারণ এসব দিনে MSCI অল কান্ট্রি ওয়ার্ল্ড ইনডেক্স প্রায় ১ শতাংশ পড়েছিল।
উৎস: Financial Times Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing