“现实正在赶上我们，”法国总理Sébastien Lecornu本周在提交2027年预算前夕警告道。Lecornu指的是今年政府借贷成本的激增，这加剧了法国的财政困境，而此时正值总统竞选活动开始。在更广泛的债务市场抛售中，法国已成为投资者对债务可持续性担忧的焦点。
法国的债务与GDP之比目前为119%。其10年期债券收益率本周攀升至4.9%以上，为欧元区最高，而7月初为3.6%。巴黎必须支付的相对于德国债务的溢价已急剧上升至超过125个基点，为2012年欧元区危机高峰以来的最高水平。一个自1974年以来从未实现预算盈余的国家，现在正为其挥霍无度付出高昂代价。
预算草案将在明年实现总计540亿欧元的储蓄，包括430亿欧元的新措施，结合增税和削减开支。这应该足以将赤字从5.4%削减至5%，这是法国本应在2026年实现的目标，但与前许多年一样，未能实现。Lecornu的少数派政府可以通过法令推动预算通过，但面临被不信任投票推翻的风险，然而该计划很快将被明年春天的总统选举所取代。
投资者较少关注Emmanuel Macron总统任期尾声的临时解决方案，而更多关注随后的政治和财政发展。他们不喜欢他们所看到的。第一个担忧是公共财政的结构性恶化。根据一个政府任命的委员会，按照现行政策，到2030年赤字将达到6.8%，原因是人口老龄化和利息成本上升推动支出增加。该委员会估计，到2030年，债务偿还将消耗1240亿欧元，比法国的国防支出多60%。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要