曼集团的一项新研究挑战了普遍认为高通胀 inherently 不利于美国国债的观点。通过分析历史数据，该公司发现，当通胀稳定在2%至4%之间——即当前环境——10年期美国国债历史上实现了平均年化名义收益率，超过通胀4%。即使从实际收益率的角度来看，在稳定条件下，情况仍然积极。然而，研究强调了一个关键阈值：如果通胀加速过快，债券表现将显著恶化。在通胀三个月内加速超过50个基点的情况下，10年期美国国债遭受了实际年化亏损11.7%。作者包括总回报策略系统负责人Peter Weidner，他们反对完全否定债券的观点。他们认为，国债在股票下跌时历史上表现良好，即使在“长期高通胀”环境中，仍能提供正实际收益。该研究表明，当前市场 reluctance 买入国债可能是误判的，因为在这些证券中，即使在强劲经济增长和由AI支出等因素驱动的持续价格压力下，它们仍能为长期投资组合提供价值。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要