Sebuah studi baru dari Man Group menentang pandangan bahwa inflasi tinggi secara inherent merugikan obligasi Tesoro AS. Dengan menganalisis data historis, perusahaan menemukan bahwa ketika inflasi menstabilisasi antara 2% dan 4% — lingkungan saat ini — obligasi Tesoro AS 10 tahun telah secara historis memberikan pengembalian nominal tahunan rata-rata 4% di atas inflasi. Bahkan ketika dilihat melalui lensa pengembalian nyata, gambar tetap positif dalam kondisi yang stabil.
Namun, studi ini menyoroti ambang kritis: kinerja obligasi memburuk secara signifikan jika inflasi mempercepat dengan cepat. Dalam skenario di mana inflasi meningkat lebih dari 50 basis poin dalam tiga bulan, obligasi Tesoro AS 10 tahun mengalami pengembalian nyata tahunan sebesar -11,7%. Para penulis, termasuk Peter Weidner, kepala strategi pengembalian total, sistematik, berargumen terhadap pemindasan total obligasi.
Mereka mengakui bahwa obligasi Tesoro secara historis memberikan kinerja yang baik ketika saham jatuh dan masih dapat memberikan pengembalian nyata positif bahkan di dunia inflasi yang 'tinggi lebih lama'. Studi ini menunjukkan bahwa keraguan pasar saat ini untuk membeli obligasi mungkin salah tempat, karena sekuritas ini masih menawarkan nilai untuk portofolio jangka panjang amid pertumbuhan ekonomi yang kuat dan tekanan harga yang berkelanjutan yang dipicu oleh faktor seperti pengeluaran AI.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing