Un nuevo estudio de Man Group desafía la visión predominante de que la alta inflación es inherentemente perjudicial para los bonos del Tesoro de EE. UU. Al analizar datos históricos, la firma encontró que cuando la inflación se estabiliza entre el 2% y el 4%—el entorno actual—los bonos del Tesoro de EE.
UU. a 10 años han entregado históricamente un rendimiento anualizado nominal promedio del 4% por encima de la inflación. Incluso cuando se observa a través de la lente de los rendimientos reales, la imagen sigue siendo positiva bajo condiciones estables. Sin embargo, la investigación destaca un umbral crítico: el rendimiento de los bonos se deteriora significativamente si la inflación se acelera rápidamente.
En escenarios donde la inflación aumenta más de 50 puntos básicos en tres meses, los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años sufrieron una pérdida anualizada real de 11.7%. Los autores, incluido Peter Weidner, jefe de estrategias de retorno total, sistemático, argumentan en contra de descartar completamente los bonos.
Sostienen que los bonos del Tesoro han tenido históricamente un buen desempeño cuando las acciones cayeron y aún pueden ofrecer rendimientos reales positivos incluso en un mundo inflacionario de 'más alto durante más tiempo'. El estudio sugiere que la reluctancia actual del mercado para comprar bonos puede estar mal colocada, ya que los títulos aún ofrecen valor para carteras a largo plazo amid un crecimiento económico robusto y presiones de precios persistentes impulsadas por factores como el gasto en IA.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing