Мохаммад Эль-Эриан отмечает, что растущая готовность казначейства США к прямому вмешательству на финансовых рынках отражает эпоху геоэкономической государственной дипломатии, где геополитические и внутренние политические факторы все больше влияют на ценообразование. Три недавних вмешательства иллюстрируют этот тренд: успешная стабилизация аргентинского песо через свопные линии долларов, неудачная попытка подавить доходности казначейства долгосрочные, и смешанный результат в поддержке японской иены. Вмешательство в Аргентину succeedió из-за малого размера рынка и поддержки политической позиции, стабилизируя песо и смягчая инфляцию. Однако попытки управлять внутренними суверенными доходностями показали плохие результаты, с доходностями, взлетевшими на 0,5 процентных пункта, несмотря на программы выкупа казначейства, направленные на предотвращение 'беспорядочных' движений. Эль-Эриан отмечает, что огромный размер рынка казначества, движимый 6% дефицита ВВП, рефинансирования долга и корпоративных заимствований, не может легко управляться через вмешательства. Вмешательство японской иены первоначально succeedió, но с тех пор скользнуло, подчеркивая вызовы преодоления фундаментальных политических дисбалансов.
Источник: Financial Times Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing