モハメド・埃尔-埃里安は、米財政省が金融市場に直接介入するという growing willingness が、地缘政治的・国内的政治な要素が価格発見に影響を与える地缘経済的国家craftの時代を反映していると指摘する。最近の3つの介入がこの傾向を示す：ドールスワップラインによるアルゼンチナペソの成功した安定化、長期国庫券利回りの抑制を試みた困难な試験、そして日本円を支援した混合的な結果。アルゼンチナの介入は、市場規模が小さく、政策的支援が得られたため成功し、ペソを安定化させ、インフレを緩和した。しかし、国内主権利回りを管理する試みは芳しくず、国庫券buyback programが「無秩序な」動きを防ぐことを目的としていたにもかかわらず、利回りが0.5个百分点上昇した。埃尔-埃里安は、6%のGDP赤字、 Debt refinancing、企業借入が驱动する国庫券市場の巨大さは、介入によって容易に管理できないと指摘する。日本円の介入は当初成功したが、その後下滑し、根本的な政策的不均衡を克服する課題浮き彫りにした。
出典: Financial Times Markets · 要約：HeadlinesBriefing