Roula Khalaf, редактор FT, отбирает свои любимые истории в этом еженедельном бюллетене. Автор — партнер юридической фирмы Maurice Turnor Gardner. Ежегодные заседания советов попечителей трастов обычно проходят довольно спокойно, но на одном из них, которое я посетил недавно, обсуждение приняло неожиданный поворот: будущее семейных трастов. История создания этих трастов не является чем-то необычным. Основатель взял под контроль семейный бизнес, превратил его в значительную империю и создал два траста в оффшорном финансовом центре для обеспечения своих стратегических долей. Он разделил свои акции между двумя трастами: один для старшего ребенка и их потомков, другой для младшего и их потомков. Братья и сестры имели очень разные характеры, и основатель считал, что если они будут "делить" траст, между ними может возникнуть конфликт. Каждый траст был инвестором в семейный бизнес, и благодаря четкому соглашению акционеров рынку и сотрудникам было передано сильное сообщение о непрерывности и стабильности. Основатель также создал отдельные советы попечителей для двух семей. Хотя изначально между двумя группами попечителей существовало некоторое скептицизм и подозрения, они работали вместе как хранители семейного бизнеса и контролировали впечатляющее преобразование благополучия трастов. Семейный бизнес был объединен с другим, акции теперь котируются, и траст приносит замечательные доходы. Мое заседание было с попечителями одного из трастов, и после рассмотрения формальных вопросов, таких как отчетность, мы начали обсуждать важные вопросы о трасте: должна ли доля в семейном бизнесе, контролируемая этой группой попечителей, быть продана? Должна ли структура этого траста продолжаться в текущем виде? Как насчет геополитики и того, как она может повлиять на бенефициаров? Должен ли траст переехать оншор в США? Сложные вопросы для попечителей. Эти вопросы обусловлены тем, что более молодые поколения в семьях не имеют или имеют очень слабую эмоциональную привязанность к бизнесу. Некоторые никогда не встречали своего дедушку, поэтому у них нет представления об истории и усилиях, затраченных на строительство бизнеса. Некоторые предпочли бы инвестировать в более устойчивые бизнесы; другие хотели бы оставить своих братьев, сестер и кузенов позади, чтобы заниматься своими делами. Профессиональные консультанты отвернулись к попечителям, когда их спросили о продаже акций: это определенно один из тех вопросов для тех, кто имеет экспертизу в инвестиционных вопросах. Геополитика — это модное слово десятилетия, но закон, регулирующий траст, и физическое местоположение самих попечителей всегда были соображением для попечителей. Будь то саудовцы, удерживаемые в Ritz-Carlton, или активы русских, изъятые Vladimir Putin, (гео)политика может влиять на трастов, их основателей и их бенефициаров. Хорошо проинформированные попечители держали эти угрозы на своем радаре. Точно так же глобальная репутация имеет значение: репутация некоторых юрисдикций была очернена (не всегда по заслугам), что может подорвать доверие к структуре. Мы рассмотрели когорту бенефициаров и подумали, стоит ли перенести траст из-за дрейфа многих в сторону США. У этого траста мало связей с Европой и никаких связей с Азией, поэтому переносить его в Нормандские острова или Сингапур не имело бы смысла. Страны, к которым он экспонирован через резиденцию бенефициаров, включают США, но переезд в юрисдикцию с высокими налогами потребовал бы дорогого судебного анализа последствий, включая...