Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini. Penulis adalah mitra di firma hukum Maurice Turnor Gardner. Rapat tahunan dewan kurator trust biasanya cukup tenang, tetapi di satu rapat yang saya hadiri baru-baru ini pembahasan mengambil arah tak terduga: masa depan trust keluarga.

Latar belakang pembentukan trust ini tidak terlalu tidak biasa. Penetap (settlor) telah mengambil alih bisnis keluarga, mengubahnya menjadi kekaisaran yang besar, dan mendirikan dua trust di pusat keuangan offshore untuk mengamankan kepemilikan strategisnya. Dia membagi sahamnya antara dua trust: satu untuk anak sulung dan keturunannya, yang lain untuk anak bungsu dan keturunannya.

Saudara kandung tersebut memiliki kepribadian yang sangat berbeda dan penetap percaya jika mereka "berbagi" trust, konflik mungkin timbul di antara mereka. Setiap trust adalah investor di bisnis keluarga dan, dengan perjanjian pemegang saham yang jelas, pesan kuat tentang kelangsungan dan stabilitas disampaikan ke pasar dan karyawan. Penetap juga telah mendirikan dewan kurator terpisah untuk kedua keluarga.

Meskipun awalnya ada skeptisisme dan kecurigaan antara dua kelompok kurator, mereka telah bekerja sama sebagai penjaga bisnis keluarga dan mengawasi transformasi luar biasa nasib trust. Bisnis keluarga digabungkan dengan yang lain, saham kini tercatat dan trust menghasilkan pengembalian yang luar biasa. Rapat saya adalah dengan kurator salah satu trust dan setelah mengurus urusan formal seperti akuntansi, kami mulai membahas pertanyaan penting tentang trust: apakah kepemilikan saham di bisnis keluarga yang dikendalikan kelompok kurator ini harus dijual? Apakah struktur trust ini harus berlanjut dalam bentuk saat ini? Bagaimana dengan geopolitik dan bagaimana hal itu bisa mempengaruhi para beneficiary? Apakah trust harus dipindahkan onshore ke AS? Pertanyaan sulit bagi kurator untuk dijawab.

Pertanyaan-pertanyaan ini didorong oleh fakta bahwa generasi muda di keluarga tidak memiliki atau sangat sedikit ikatan emosional dengan bisnis. Beberapa tidak pernah bertemu kakek mereka sehingga tidak memiliki rasa sejarah dan perjuangan yang dikorbankan dalam membangun bisnis. Beberapa lebih memilih berinvestasi di bisnis yang lebih berkelanjutan; yang lain ingin meninggalkan saudara dan sepupu mereka di belakang untuk melakukan hal mereka sendiri.

Penasihat profesional menundukkan ke kurator saat ditanya tentang menjual saham: ini pasti salah satu pertanyaan untuk mereka yang memiliki keahlian di urusan investasi. Geopolitik adalah kata kunci dekade ini, tetapi hukum yang mengatur trust dan lokasi fisik para kurator sendiri selalu menjadi pertimbangan bagi kurator. Baik itu orang Saudi yang ditahan di Ritz-Carlton atau aset orang Rusia yang disita oleh Vladimir Putin, (geo)politik bisa mempengaruhi trust, penetap mereka, dan beneficiary mereka.

Kurator yang mendapat nasihat baik telah memiliki ancaman ini di radar mereka. Demikian pula, reputasi global penting: reputasi beberapa yurisdiksi telah tercemar (tidak selalu layak), yang bisa merusak kredibilitas struktur. Kami meninjau kohort beneficiary dan mempertimbangkan apakah kami harus memindahkan trust karena pergeseran banyak orang menuju AS.

Trust ini memiliki sedikit koneksi dengan Eropa dan tidak ada koneksi dengan Asia, jadi tidak ada gunanya memindahkannya ke Kepulauan Channel atau Singapura. Negara-negara yang terpapar melalui kediaman beneficiary termasuk AS, tetapi pindah ke yurisdiksi pajak tinggi akan memerlukan analisis forensik mahal atas konsekuensinya, termasuk...