Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal. O autor é sócio do escritório de advocacia Maurice Turnor Gardner. As reuniões anuais dos conselhos de curadores são normalmente assuntos bastante tranquilos, mas em uma a que compareci recentemente a discussão tomou um rumo inesperado: o futuro dos trusts da família.

O pano de fundo para o estabelecimento desses trusts não é particularmente incomum. O instituidor assumiu o negócio familiar, transformou-o em um império considerável e criou dois trusts em um centro financeiro offshore para garantir suas participações estratégicas. Ele dividiu suas ações entre os dois trusts: um para o filho mais velho e seus descendentes, o outro para o mais novo e seus descendentes.

Os irmãos tinham personalidades muito diferentes e o instituidor acreditava que se eles "compartilhassem" um trust, poderia surgir conflito entre eles. Cada trust era um investidor no negócio familiar e, com um claro acordo de acionistas, uma forte mensagem de continuidade e estabilidade foi entregue ao mercado e aos funcionários. O instituidor também criou conselhos de curadores separados para as duas famílias.

Embora houvesse originalmente algum ceticismo e suspeita entre os dois grupos de curadores, eles trabalharam juntos como guardiões do negócio familiar e supervisionaram uma transformação impressionante das fortunas dos trusts. O negócio familiar fundiu-se com outro, as ações agora são cotadas e o trust gera retornos notáveis. Minha reunião foi com os curadores de um dos trusts e, após lidar com os assuntos formais, como contas, começamos a discutir questões importantes sobre o trust: a participação no negócio familiar controlada por este grupo de curadores deve ser vendida? A estrutura deste trust deve continuar em sua forma atual? E quanto à geopolítica e como ela poderia afetar os beneficiários? O trust deve se mudar onshore para os EUA? Perguntas difíceis para os curadores responderem.

As perguntas são alimentadas pelo fato de que as gerações mais jovens nas famílias não têm ou têm muito pouco apego emocional ao negócio. Alguns nunca conheceram seu avô, então não têm noção da história e da luta expendida na construção do negócio. Alguns prefeririam investir em negócios mais sustentáveis; outros gostariam de deixar seus irmãos e primos para trás para fazer sua própria coisa.

Os consultores profissionais remeteram aos curadores quando perguntados sobre a venda das ações: esta é definitivamente uma daquelas perguntas para aqueles que têm expertise em assuntos de investimento. A geopolítica é a palavra da moda da década, mas a lei que rege um trust e a localização física dos próprios curadores sempre foram uma consideração para os curadores. Sejam sauditas mantidos no Ritz-Carlton ou ativos de russos apreendidos por Vladimir Putin, a (geo)política pode afetar trusts, seus instituidores e seus beneficiários.

Curadores bem assessorados tiveram essas ameaças em seu radar. Da mesma forma, a reputação global conta: a reputação de algumas jurisdições foi manchada (nem sempre merecidamente), o que pode minar a credibilidade da estrutura. Analisamos a coorte de beneficiários e consideramos se devemos mover o trust por causa da deriva de muitos em direção aos EUA.

Este trust tem pouca conexão com a Europa e nenhuma conexão com a Ásia, então não faria sentido movê-lo para as Ilhas do Canal ou Singapura. Os países aos quais ele está exposto através da residência dos beneficiários incluem os EUA, mas mudar para uma jurisdição de alta tributação exigiria uma análise forense cara das consequências, incluindo...