Китайские производители аккумуляторов, сталкиваясь с вялым внутренним спросом на электромобили, обращаются к домам, центрам обработки данных и электросетям, чтобы поглотить избыточные мощности. Глобальные поставки ячеек для хранения энергии достигли примерно 612 гигаватт-часов в 2025 году, почти вдвое больше по сравнению с предыдущим годом, согласно данным Info Link Consulting. CATL продала 121 ГВт·ч, увеличившись почти на 30 процентов, и ее бизнес по хранению энергии составляет около 15 процентов от общей выручки группы.

Однако экономика сложная. Выручка CATL от хранения энергии выросла всего на 9 процентов в 2025 году, что подразумевает снижение выручки на единицу примерно на 15 процентов из-за избыточного предложения. Глобальная индустрия литий-ионных аккумуляторов имела примерно 900 ГВт·ч избыточных производственных мощностей в прошлом году, согласно оценкам McKinsey, что значительно превышает спрос на хранение энергии в размере 612 ГВт·ч.

Производители аккумуляторов практически не имеют выбора, кроме как снижать цены друг относительно друга. Несмотря на снижение выручки на единицу на 15 процентов, валовая маржа CATL в хранении энергии оставалась стабильной на уровне около 27 процентов в течение последних трех лет, что почти на 3 процентных пункта выше, чем маржа ее аккумуляторов для электромобилей. Снижение ее себестоимости производства отражает преимущества лидера в своей области.

Как крупнейший в мире производитель аккумуляторов, структура затрат CATL становится все труднее воспроизводимой для конкурентов. Чем дольше сохраняется давление на маржи отрасли, тем менее привлекательным становится строительство новых заводов для электромобилей или систем хранения энергии. Для CATL проблема избыточных мощностей в отрасли может в конечном итоге самоисправиться.

Ключевые сущности: Компании: CATL, Info Link Consulting, McKinsey

Часто задаваемые вопросы: Почему CATL лучше справляется с ценовой войной на аккумуляторном рынке, чем конкуренты?

Статус CATL как крупнейшего в мире производителя аккумуляторов дает ей структуру затрат, которая становится все труднее воспроизводимой для конкурентов. Несмотря на снижение выручки на единицу емкости аккумулятора на 15 процентов, ее валовая маржа в хранении энергии оставалась стабильной на уровне около 27 процентов в течение последних трех лет, что почти на 3 процентных пункта выше, чем маржа ее аккумуляторов для электромобилей. Это отражает снижение ее себестоимости производства и эффекты масштаба, достигнутые благодаря раннему лидерству на рынке.