Лондонский кредитный инвестор Arini Capital Management оказался не на той стороне самых сложных сделок с distressed debt в Europe, из-за чего его флагманская стратегия ушла в убыток в год, когда двое его ведущих трейдеров ушли. Arini, управляющий $22bn, был одним из самых быстро растущих hedge funds в Europe и быстро заработал репутацию благодаря использованию leverage для крупных концентрированных ставок на долг struggling corporates. Основанный в 2021 году бывшим high-yield трейдером Credit Suisse Hamza Lemssouguer, этот contrarian approach принес его master fund большую прибыль: рост на 27 процентов в 2023 году, 21 процент в 2024 году и 10 процентов в прошлом году. Но серия испорченных ставок привела flagship fund 35-летнего Moroccan к убытку более чем на 8 процентов с начала года, по словам людей, знакомых с ситуацией. Master fund потерял почти 8 процентов в июле и около 1 процента в августе, поскольку позиции в долге компаний, включая Aston Martin и Altice International, ухудшились.

Arini пострадал от еще одного asset shift в июле, когда heavily indebted carmaker Aston Martin лишил наиболее ценные naming and branding rights доступа кредиторов, которым задолжали более £1,3bn, что привело к обвалу его bonds. Рекомендовано Aston Martin Как последнее финансирование Aston Martin вызвало bondholder revolt Arini является одним из крупнейших bondholders компании, владея долгом Aston Martin на сотни миллионов фунтов стерлингов. Активы были заложены private credit firm HPS в рамках спорной сделки по новому финансированию на £550mn, которая отсекла существующих кредиторов. Наряду со своим flagship fund Arini также управляет другими более мелкими strategies, performance которых в этом году был лучше. Его credit opportunities fund вырос на 12 процентов с начала года, а direct lending strategy принесла 7 процентов с начала года, по словам людей, знакомых с ситуацией. Фонд попытался успокоить инвесторов в письме о performance в июле, сообщив им, что его ожидания относительно худших сценариев и сроков восстановления его позиций не изменились, и что он удвоил свои highest-conviction trades. Ранее он уже оправлялся от аналогичных mark-to-market losses. Arini напомнил инвесторам, что потерял 8 процентов за два месяца в начале 2024 года, а затем заработал около 29 процентов за следующие 12 месяцев. Фонд также потерял 15 процентов за несколько месяцев вскоре после запуска в 2022 году, но за первые четыре года Arini получил доходность 73 процента.