总部位于London的信贷投资者Arini Capital Management发现自己站在欧洲最棘手的困境债务交易的对立面，在今年其两名顶尖交易员离职之际，这使其旗舰策略陷入亏损。管理220亿美元资产的Arini一直是欧洲增长最快的对冲基金之一，并迅速因利用杠杆对陷入困境的企业债务进行大额集中押注而赢得声誉。该公司由前Credit Suisse高收益交易员Hamza Lemssouguer于2021年创立，这种逆向投资方法为其主基金带来了巨额利润，2023年上涨27%，2024年上涨21%，去年上涨10%。但据知情人士透露，一连串恶化的押注已使这位35岁的摩洛哥人的旗舰基金自年初以来亏损超过8%。7月，主基金亏损近8%，8月亏损接近1%，原因是其在包括Aston Martin和Altice International在内的公司债券头寸恶化。7月，Arini又因一次资产转移受到打击：当时负债累累的汽车制造商Aston Martin将其最有价值的命名权和品牌权置于欠付超过13亿英镑的债权人无法触及之处，导致其债券暴跌。推荐阅读 Aston Martin 最新融资如何引发债券持有人反抗 Arini是该公司最大的债券持有人之一，持有价值数亿英镑的Aston Martin债务。这些资产被质押给私人信贷公司HPS，这是一项颇具争议的5.5亿英镑新融资交易的一部分，该交易将现有债权人排除在外。除旗舰基金外，Arini还运营其他规模较小的策略，今年的表现更好。据知情人士透露，其信贷机会基金年初至今已上涨12%，直接贷款策略今年迄今已回报7%。该基金在一份关于7月业绩的信中试图让投资者放心，告诉他们，其对最坏情况的预期以及其头寸转好的时间表均未改变，并且它已加倍押注其信心最高的交易。此前，该基金也曾从类似的按市值计价亏损中反弹。Arini提醒投资者，该基金在2024年初的两个月内缩水8%，随后在接下来的12个月内上涨约29%。该基金在2022年推出后不久还在几个月内亏损15%，但在最初四年里，Arini获得了73%的回报。