Руководители авиакомпаний сталкиваются с усилившимся давлением из-за постоянных расходов на топливо, что возобновило дискуссию о стратегиях хеджирования. Цены на авиационное топливо выросли после военных действий США на Ближнем Востоке и остаются на повышенном уровне. Хотя спотовые цены резко выросли в конце февраля, стабильный рост цен на будущие поставки заставил перевозчиков пересмотреть свои планы на 2027 год. Крупные американские перевозчики, такие как Delta, снизили прогнозы прибыли на декабрь, ожидая дополнительных расходов в размере 6 миллиардов долларов в год. Delta и American Airlines не хеджируют топливо, принимая волатильность прибыли. American Airlines недавно сообщила, что увеличение цены на топливо на 1 доллар за галлон добавило 1 миллиард долларов к расходам за четвертый квартал. Аналитики понизили прогноз прибыли American Airlines на 2027 год с 1,6 миллиарда до 720 миллионов долларов. Европейские перевозчики, которые в основном хеджируют топливо, не полностью компенсировали рост расходов и столкнулись с дилеммой продления: рисковать более высокими рыночными ценами или остаться с дорогостоящими хеджами, если спрос упадет. Исторические прецеденты, такие как обвал цен на сырую нефть в 2014 году, разрушили Cathay Pacific (убыток в 2,2 миллиарда долларов) и Delta (убыток в 3,5 миллиарда долларов), полностью прекратив программу хеджирования Delta. Несмотря на хеджирование, динамика акций diverged; акции Delta выросли на 11%, tandis que IAG упали на 3%. Хеджирование Ryanair на 80% до марта 2027 года по цене менее половины спотовой не предотвратило падения её акций. Существует веский аргумент в пользу отказа от хеджирования, который упростил бы инвестиционные истории и позволил сосредоточиться на операционных навыках вместо финансовой магии, даже если бы это ввело новую волатильность для некоторых перевозчиков.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing