Fluggesellschaftsleiter sehen sich einem zunehmenden Druck aufgrund anhaltender Kraftstoffkosten gegenüber, was die Debatte über Hedging-Strategien neu entfacht hat. Die Preise für Flugtreibstoff sind infolge militärischer Aktionen der USA im Nahen Osten gestiegen und bleiben auf erhöhtem Niveau. Obwohl die Spotpreise Ende Februar einen Anstieg zeigten, hat der stetige Anstieg der Preise für zukünftige Lieferungen die Fluggesellschaften veranlasst, ihre Pläne für 2027 zu überdenken.
Große US-Fluggesellschaften wie Delta haben ihre Gewinnprognosen für Dezember gesenkt und zusätzliche Jahreskosten von 6 Milliarden Dollar prognostiziert. Delta und American Airlines hedgen keinen Kraftstoff und akzeptieren Gewinnvolatilität. American Airlines berichtete kürzlich, dass ein Anstieg von 1 Dollar pro Gallone die Kosten des vierten Quartals um 1 Milliarde Dollar erhöhte.
Analysten haben die Gewinnprognose von American Airlines für 2027 von 1,6 Milliarden auf 720 Millionen Dollar gesenkt. Europäische Fluggesellschaften, die größtenteils hedgen, haben die steigenden Kosten nicht vollständig ausgeglichen und stehen vor einem Erneuerungsdilemma: Das Risiko höherer Marktpreise eingehen oder im Falle fallender Nachfrage in kostspieligen Hedges stecken bleiben. Historische Präzedenzfälle, wie der Einbruch der Rohölpreise im Jahr 2014, zerstörten Cathay Pacific (Verlust von 2,2 Milliarden Dollar) und Delta (Verlust von 3,5 Milliarden Dollar) und beendeten das Hedging-Programm von Delta vollständig.
Trotz Hedging hat sich die Aktienperformance divergiert; Delta ist um 11 % gestiegen, während IAG um 3 % gefallen ist. Ryans 80-prozentiges Hedging bis März 2027 zu weniger als halbem Spotpreis hat den Aktienrückgang nicht verhindert. Ein starkes Argument spricht dafür, das Hedging aufzugeben, was die Investmentgeschichten vereinfachen und den Fokus auf operative Fähigkeiten statt finanzieller Zauberei legen würde, selbst wenn dadurch für einige Träger neue Volatilität eingeführt würde.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing