Eksekutif maskapai menghadapi tekanan yang semakin meningkat karena biaya bahan bakar yang terus-menerus tinggi, memicu kembali perdebatan tentang strategi hedging. Harga bahan bakar jet naik karena tindakan militer AS di Timur Tengah dan tetap berada pada level yang tinggi. Meskipun harga spot melonjak pada akhir Februari, kenaikan konsisten pada tarif pengiriman masa depan telah memaksa maskapai untuk mempertimbangkan ulang rencana tahun 2027 mereka.
Maskapai Amerika Serikat besar seperti Delta telah menurunkan ramalan keuntungan Desember mereka, memproyeksikan biaya tambahan sebesar 6 miliar dolar untuk setahun penuh. Delta dan American Airlines tidak melakukan hedging bahan bakar, menerima volatilitas keuntungan. American Airlines melaporkan récemment bahwa kenaikan harga sebesar 1 dolar per galon menambahkan 1 miliar dolar ke biaya kuartal keempat mereka.
Analisis telah menurunkan perkiraan keuntungan American Airlines untuk tahun 2027 dari 1,6 miliar dolar menjadi 720 juta dolar. Maskapai Eropa, yang kebanyakan melakukan hedging, belum sepenuhnya mengkompensasi kenaikan biaya dan menghadapi dilema pembaruan: berisiko menghadapi harga pasar yang lebih tinggi atau terjebak dengan hedging yang mahal jika permintaan turun. Presedensi sejarah, seperti runtuhnya harga minyak mentah pada tahun 2014, menghancurkan Cathay Pacific (kerugian 2,2 miliar dolar) dan Delta (kerugian 3,5 miliar dolar), mengakhiri sepenuhnya program hedging Delta.
Meski melakukan hedging, performa saham divergen; Delta naik 11% sementara IAG turun 3%. Hedging 80% Ryanair hingga Maret 2027 dengan harga kurang dari setengah harga spot tidak berhasil mencegah penurunan sahamnya. Ada argumen yang kuat untuk meninggalkan hedging, yang akan menyederhanakan cerita investasi dan memungkinkan fokus pada keterampilan operasional alih-alih keahlian keuangan, meskipun ini mungkin memperkenalkan volatilitas baru bagi beberapa maskapai.
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing