يواجه مسؤولو شركات الطيران ضغوطًا متزايدة بسبب تكاليف الوقود المستمرة، مما يعيد إحياء النقاش حول استراتيجيات التحوط. ارتفعت أسعار وقود الطائرات בעקבות الإجراءات العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط وتبقى عند مستويات مرتفعة. على الرغم من ارتفاع الأسعار الفورية في أواخر فبراير، إلا أن الارتفاع المستمر في أسعار التسليم المستقبلي دفع الناقلين إلى إعادة النظر في خطط عام 2027. خفضت شركات النقل الأمريكية الكبرى مثل دلتا توقعات أرباح ديسمبر، متوقعة تكاليف إضافية قدرها 6 مليارات دولار على مدار العام الكامل. لا تقوم دلتا والخطوط الجوية الأمريكية بتحوط الوقود، وتقبلان تقلب الأرباح. أفادت الخطوط الجوية الأمريكية مؤخرًا أن زيادة قدرها 1 دولار لكل جالون أضافت مليار دولار إلى تكاليف الربع الرابع. خفض المحللون توقعات أرباح الخطوط الجوية الأمريكية لعام 2027 من 1.6 مليار دولار إلى 720 مليون دولار. شركات النقل الأوروبية، التي تقوم معظمها بالتحوط، لم تعوض تمامًا عن ارتفاع التكاليف وتواجه معضلة التجديد: المخاطرة بأسعار سوق أعلى أو الوقوع في فخ التحوطات المكلفة إذا انخفض الطلب. السوابق التاريخية، مثل انهيار أسعار النفط الخام في عام 2014، دمرت كاثاي باسيفيك (خسارة 2.2 مليار دولار) ودلتا (خسارة 3.5 مليار دولار)، مما أدى إلى إنهاء برنامج التحوط لدلتا بالكامل. على الرغم من التحوط، تباعد أداء الأسهم؛ ارتفعت دلتا بنسبة 11% بينما انخفضت IAG بنسبة 3%. لم يمنع تغطية رايان إير بنسبة 80% حتى مارس 2027 بأقل من نصف سعر الفوري من انخفاض أسهمها. يوجد حجة قوية للتخلي عن التحوط، والتي من شأنها تبسيط قصص الاستثمار والتركيز على المهارات التشغيلية بدلاً من السحر المالي، حتى وإن أدخلت تقلبًا جديدًا لبعض الناقلين.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing