Los ejecutivos de las aerolíneas enfrentan una presión intensificadora por los persistentes costos de combustible, lo que revive el debate sobre las estrategias de cobertura. Los precios del combustible para aviones han aumentado tras las acciones militares de EE. UU. en Oriente Medio y se mantienen en niveles elevados.
Aunque los precios al contado subieron a finales de febrero, el aumento constante en los precios de futuros ha llevado a las aerolíneas a replantear sus planes para 2027. Las principales aerolíneas estadounidenses como Delta han reducido sus previsiones de beneficios para diciembre, proyectando un adicional de 6.000 millones de dólares en costos anuales. Delta y American Airlines no cubren el combustible, aceptando la volatilidad de los beneficios.
American Airlines informó recientemente que un aumento de 1 dólar por galón añadió 1.000 millones de dólares a los costos del cuarto trimestre. Los analistas han rebajado las previsiones de beneficios de American Airlines para 2027 de 1.600 millones a 720 millones de dólares. Las aerolíneas europeas, que en su mayoría cubren el combustible, no han compensado totalmente el aumento de los costos y enfrentan un dilema de renovación: arriesgarse a precios de mercado más altos o quedar atrapadas con coberturas costosas si la demanda cae.
Antecedentes históricos, como el desplome de los precios del crudo en 2014, devastaron a Cathay Pacific (pérdida de 2.200 millones de dólares) y a Delta (pérdida de 3.500 millones de dólares), terminando completamente el programa de cobertura de Delta. A pesar de la cobertura, el rendimiento de las acciones ha divergido; Delta ha subido un 11% mientras que IAG ha bajado un 3%. La cobertura del 80% de Ryanair hasta marzo de 2027 a menos de la mitad del precio al contado no ha evitado el descenso de sus acciones.
Existe un argumento sólido para abandonar la cobertura, lo que simplificaría las historias de inversión y permitiría enfocarse en las habilidades operativas plutôt que en la magia financiera, incluso introduciendo nueva volatilidad para algunas aerolíneas.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing