航空公司高管面临持续燃料成本的加剧压力，重新点燃了关于对冲策略的争论。喷气燃料价格因美国在中东的军事行动而飙升，并保持在高位。虽然现货价格在2月下旬飙升，但未来交付价格的持续上涨促使航空公司重新考虑2027年的计划。主要的美国航空公司如达美已削减12月利润预测，预计全年将增加60亿美元成本。达美和美国航空不对燃料进行对冲，接受利润波动。美国航空最近报告称，每加仑燃油价格上涨1美元导致第四季度成本增加10亿美元。分析师已将美国航空2027年的盈利预期从16亿美元下调至7.2亿美元。欧洲航空公司大多进行对冲，但未能完全抵消飙升的成本，面临续约困境：要么承担更高的市场价格风险，要么在需求下降时被迫承受昂贵的对冲合约。历史先例，如2014年原油价格暴跌，使国泰航空蒙受22亿美元损失，达美蒙受35亿美元损失，导致达美完全终止其对冲计划。尽管进行对冲，股票表现出现分化；达美股价上涨11%，而IAG股价下跌3%。瑞安航空通过2027年3月对冲了80%的燃料，对冲价格低于现货价格的一半，但未能防止股价下跌。存在强有力的论点主张放弃对冲，这将简化投资逻辑，使焦点转向运营能力而非金融操作，即使这可能为某些航空公司引入新的波动性。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要