航空会社の幹部は持続的な燃料コストから増大する圧力に直面しており、ヘッジ戦略についての議論が再燃している。ジェット燃料価格は米国の中東での軍事行動後に高騰し、高い水準で推移している。2月下旬にスポット価格が急騰したが、先物価格の安定した上昇により、航空会社は2027年の計画を見直している。デルタなどの主要米国航空会社は12月の利益予想を引き下げ、通年で追加で60億ドルのコストを見込んでいる。デルタとアメリカン航空は燃料のヘッジを行わず、利益の変動を受け入れている。アメリカン航空は最近、ガロン当たり1ドルの価格上昇が第4四半期のコストに10億ドル上乗せされたと報告した。アナリストはアメリカン航空の2027年の利益予測を16億ドルから7.2億ドルに引き下げた。ヨーロッパの航空会社は大半がヘッジを行っているが、燃料コストの上昇を十分に相殺できておらず、更新のジレンマに直面している：市場価格の上昇リスクを取るか、需要が低下した場合に高コストのヘッジに縛られるかの選択だ。過去の例として、2014年の原油価格暴落はキャセイパシフィックに22億ドルの損失、デルタに35億ドルの損失をもたらし、デルタのヘッジプログラムを完全に終了させた。ヘッジを行っているにもかかわらず、株価の動向は分かれている：デルタは11%上昇している一方で、IAGは3%下落している。ライアンエアーは2027年3月まで80%のヘッジをスポット価格の半分以下で行っているが、株価下落を防ぐことはできなかった。ヘッジを廃止するという強い主張があり、これは投資ストーリーをシンプルにし、財務的なテクニックではなく運営能力に焦点を当てることを可能にする。ただし、一部の航空会社には新たなボラティリティが生じる可能性がある。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing