Les dirigeants des compagnies aériennes font face à une pression accrue due aux coûts persistants du carburant, relançant le débat sur les stratégies de couverture. Les prix du carburéacteur ont augmenté suite aux actions militaires américaines au Moyen-Orient et restent à des niveaux élevés. Bien que les prix au comptant aient connu une hausse fin février, l'augmentation constante des prix des livraisons futures a poussé les transporteurs à revoir leurs plans pour 2027.
Les principaux transporteurs américains comme Delta ont réduit leurs prévisions de bénéfices pour décembre, prévoyant un supplément de 6 milliards de dollars de coûts sur l'année entière. Delta et American Airlines ne couvrent pas leur carburant, acceptant la volatilité des bénéfices. American Airlines a récemment indiqué qu'une augmentation de 1 dollar par gallon avait ajouté 1 milliard de dollars aux coûts du quatrième trimestre.
Les analystes ont revu à la baisse les prévisions de bénéfices d'American Airlines pour 2027, de 1,6 milliard à 720 millions de dollars. Les transporteurs européens, qui couvrent majoritairement leur carburant, n'ont pas entièrement compensé la hausse des coûts et font face à un dilemme de renouvellement : risquer des prix de marché plus élevés ou se retrouver coincés avec des couvertures coûteuses si la demande baisse. Des précédents historiques, tels que l'effondrement des prix du pétrole brut en 2014, ont dévasté Cathay Pacific (perte de 2,2 milliards de dollars) et Delta (perte de 3,5 milliards de dollars), mettant complètement fin au programme de couverture de Delta.
Malgré la couverture, la performance des actions a divergé ; Delta a augmenté de 11 % tandis qu'IAG a baissé de 3 %. La couverture de 80 % de Ryanair jusqu'en mars 2027 à moins de la moitié du prix au comptant n'a pas empêché la baisse de ses actions. Un argument solide existe pour abandonner la couverture, ce qui simplifierait les récits d'investissement et permettrait de se concentrer sur les compétences opérationnelles plutôt que sur la magie financière, même si cela introduirait une nouvelle volatilité pour certains transporteurs.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing