Фонды облигаций, связанных с ипотечными кредитами, США пережили одни из самых ужасных оттоков с 2021 года за последние три недели, поскольку резкое повышение процентных ставок вынудило инвесторов покинуть этот сектор активов. Индекс Bloomberg US Mortgage Backed Securities опубликовал второе в истории худшее исполнение в сентябре, что было вызвано резким ростом доходности государственных облигаций до многолетних максимумов. Эта продажа была подогрета ростом цен на нефть, продолжительными опасениями инфляции и ожиданиями дальнейшего повышения ставок Федеральным резервом. Ипотечные облигации очень чувствительны к колебаниям доходности облигаций, которые влияют на стоимость кредитования во всей экономике. По мере повышения ставок владельцы домов обычно приостанавливают деятельность по рефинансированию, оставляя инвесторов втянутыми в более низко доходные ценные бумаги дольше, чем ожидалось.
Эрика Адельберг, старший стратег по ипотечным ценным бумагам (MBS) в Bloomberg Intelligence, отметила, что ужесточение политики Фед и более плоская кривая доходности могут сократить спрос на банки, традиционно являющиеся крупными покупателями ипотечных ценных бумаг. Однако она указала на потенциальное компенсирующее воздействие: снижение ипотечных оригинаций и самые высокие ставки с 2023 года снижают спрос на рефинансирование и покупку жилья, что может замедлить рост цен на жилье и размера кредитов.
Более широкая продажа государственных облигаций в сентябре привела к тому, что доходность долгосрочных облигаций достигла 24-летних исторических максимумов. В сочетании со слабыми сверхприбылями по ипотечным ценным бумагам индекс MBS зафиксировал второй по величине отрицательный годовой до начала года общий доход в своей 50-летней истории, согласно Адельберг.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing