Los fondos de bonos hipotecarios de EE. UU. sufrieron alguna de las peores salidas desde 2021 en las últimas tres semanas, ya que las tasas de interés se dispararon y los inversores se alejaron de esta clase de activos. El Índice Bloomberg US Mortgage Backed Securities publicó el segundo mejor desempeño en registro en septiembre, presionado por un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos de los Tesoro a niveles multianuales. La venta fue impulsada por el aumento de los precios del petróleo, las persistentes preocupaciones por la inflación y las expectativas de más aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal. Los valores respaldados por hipotecas son muy sensibles a los cambios en los rendimientos de los bonos, lo que influye en los costos de préstamo en toda la economía. A medida que suben las tasas, los propietarios de viviendas normalmente pausan su actividad de refinanciamiento, dejando a los inversores atrapados con valores de menor rendimiento por más tiempo del esperado.
Erica Adelberg, estratega senior de valores respaldados por hipotecas (MBS) en Bloomberg Intelligence, notó que la apertura de políticas de la Fed y una curva de rendimientos más plana podría reducir la demanda de los bancos, compradores tradicionales importantes de valores respaldados por hipotecas. Sin embargo, señaló un posible contrapeso: la disminución de las originaciones hipotecarias y las tasas más altas desde 2023 están reduciendo la demanda de refinanciamiento y compra de viviendas, lo que podría frenar el crecimiento de los precios de las viviendas y el tamaño de los préstamos.
La venta más amplia de bonos del Tesoro en septiembre impulsó los rendimientos de los bonos a largo plazo a 24 años de máximos históricos. Combinado con rendimientos excesivos débiles en los valores respaldados por hipotecas, el índice MBS registró el segundo retorno total negativo más alto en su historia de 50 años, según Adelberg.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing