Os fundos de títulos de empréstimos hipotecários dos EUA sofreram algumas das piores saídas desde 2021 nas últimas três semanas, enquanto taxas de juros em alta levaram os investidores a se afastarem dessa classe de ativos. O Índice Bloomberg US Mortgage Backed Securities publicou o segundo pior desempenho jamais registrado em setembro, pressionado por um aumento abrupto dos rendimentos dos títulos do Tesouro a níveis multianuais. A venda foi alimentada pelo aumento dos preços do petróleo, as persistentes preocupações com a inflação e as expectativas de mais aumentos de taxas pela Reserva Federal. Títulos garantidos por hipoteca são muito sensíveis as flutuações de rendimento de títulos, que influenciam os custos de empréstimo em toda a economia. À medida que as taxas sobem, os proprietários de residências normalmente suspensam a atividade de refinanciamento, deixando os investidores presos com títulos de rendimento mais baixo por mais tempo do esperado.
Erica Adelberg, estrategista sênior de títulos garantidos por hipoteca (MBS) na Bloomberg Intelligence, observou que a aperto de políticas da Fed e uma curva de rendimento mais plana podem reduzir a demanda dos bancos, tradicionalmente um grande comprador de títulos garantidos por hipoteca. No entanto, ela apontou um possível contrapeso: a redução das originações hipotecárias e as taxas mais altas desde 2023 estão reduzindo a demanda por refinanciamento e compra de residências, o que pode desacelerar o crescimento dos preços das casas e do tamanho dos empréstimos.
A venda mais ampla de títulos do Tesouro em setembro impulsionou os rendimentos dos títulos de longo prazo a 24 anos de máximas históricas. Combinado com rendimentos excedentes fracos nos títulos garantidos por hipoteca, o índice MBS registrou o segundo retorno total negativo mais alto em sua história de 50 anos, segundo Adelberg.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing