عانت صناديق السندات المرتبطة بالقرضات الإسكانية في الولايات المتحدة من أحد تصرفات الخسائر الشديدة منذ عام 2021 على مدى ثلاثة أسابيع، حيث دفعت الفوائد المتزايدة المستثمرين إلى الرحيل عن هذه فئة من الأصول. نشرت مؤشر بلومبرج US Mortgage Backed Securities أفضل أداء غير سيء على الإطلاق في سبتمبر، مُضغوطة بسبب ارتفاع عمليات العوائد على السندات الخاصة بالتقديرات إلى مستويات قدرها قرون. دفعت هذه البيع إلى ارتفاع أسعار النفط، والقلق المستمر من التضخم، وتوقعات زيادة الفوائد إضافية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. هي سندات ذات صلة بالقرضات الإسكانية حساسة للغاية لتغيرات عمليات العوائد على السندات، والتي تؤثر على تكاليف الاقتراض عبر الاقتصاد. عندما ترتفع الفوائد، يتوقف المالكون عادةً عن نشاط تجديد التمويل، مما يترك المستثمرين عالقين مع سندات ذات عوائد منخفضة لفترة أطول من المتوقع.
لاحظت إيريكا أديلبرغ، الوكيلة الاستراتيجية الأساسية لسندات القرضات الإسكانية (MBS) في بلومبرج إنتلجينس، أن التشديد في سياسات الفيدرالي وانحناء منحني عمليات العوائد قد يقلل الطلب من البنوك، التي كانت مشترياً رئيسيين لسندات القرضات الإسكانية. ومع ذلك، أشارت إلى تعويض محتمل: انخفاض إصدارات القروض الإسكانية والفوائد الأعلى منذ عام 2023 تُقلل من طلب تجديد التمويل وشراء المنازل، مما قد يبطئ نمو أسعار المنازل وحجم القروض.
دفعت عمليات البيع الأوسع للسندات الخاصة بالتقديرات في سبتمبر عمليات العوائد على السندات ذات الأطناء الطويلة إلى أعلى مستوياتها التاريخية لـ 24 عاماً. مع توافر عوائد زائدة ضعيفة في سندات القرضات الإسكانية، سجلت مؤشر MBS أكثر تغيرات سلبية سنة حتى الآن في تاريخها لمدة 50 عاماً، وفقاً لأديلبرغ.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing