ربما تكون ضغوط سلاسل توريد الذكاء الاصطناعي آخر ما ينبغي أن نقلق بشأنه جو فايزينثال وتريسي ألواي ماذا لو لم نتمكن من التوقف لالتقاط أنفاسنا؟ مرحبًا بكم في النشرة الإخبارية، وهي مزيج من المحتوى اليومي من عالم Odd Lots. أحيانًا نكون نحن، جو فايزينثال وتريسي ألواي، من يقدم لكم آراءنا حول أحدث التطورات في الأسواق والمال والاقتصاد. وأحيانًا تكون مساهمات من شبكة ضيوفنا الخبراء ومصادرنا. أيًّا كان الأمر، نعدكم بأنه سيكون دائمًا مثيرًا للاهتمام. إذا كنتم تحبون الحديث معنا، فتفضلوا بزيارة خادم Odd Lots على Discord، حيث يمكنكم التسكع والتحدث معنا ومع المستمعين الآخرين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
هيمنت مشكلات سلاسل التوريد على العناوين خلال سنوات كوفيد. لكن إذا نظرتم إلى مخطط يوضح عدد مرات ذكر “سلسلة التوريد” في المقالات الإخبارية الآن، فقد تظنون أن كل مشكلات حقبة الجائحة قد زالت. غير أن نيل دوتا من Renaissance Macro يرى شيئًا آخر: مخطط نشره اليوم يُظهر أن مشكلات سلاسل التوريد ما زالت قائمة وبقوة. ويُظهر أيضًا أن أوقات التسليم في مسوح التصنيع الإقليمية (الخط العنابي) ارتفعت إلى مستوى قياسي بعد الجائحة.
يمكن التفكير في أسباب عدة لتفسير ذلك. فقد أدى اندلاع حرب إيران إلى اضطراب سلاسل توريد الطاقة العالمية. وربما لا يزال المصنعون، بعد تجربة مشكلات ما بعد 2020، في مرحلة إعادة تجهيز مورديهم لجعلهم أكثر مرونة. أو ربما يعني ازدهار الذكاء الاصطناعي أن شركات أكثر تتنافس على الإمدادات نفسها، مثل المحولات الكهربائية. لكن التداعيات الاقتصادية الكلية أوضح، ولهذا يُرسم مؤشر PCE إلى جانب أوقات الانتظار. كما يقول دوتا: “عندما تطول أوقات التسليم، يجد الموردون صعوبة أكبر في إيجاد الطاقة الإنتاجية لتلبية الطلبات. وهذا يعني أن المشترين يتنافسون على منتج نادر، وعندما يحدث ذلك يجد الموردون سهولة في فرض زيادات الأسعار، لأن البديل هو عدم الحصول على المنتجات أصلًا.”
بعبارة أخرى، لا تحتاج سلسلة التوريد إلى أن تتصدر العناوين لكي تجعل الأشياء أغلى ثمنًا. وكما ذكرت تريسي، فإن أحد أسباب شح كل شيء في الاقتصاد الآن هو ازدهار الذكاء الاصطناعي، والطلب الشره على المعدات والمواد الخام اللازمة لبناء مراكز البيانات. وبالمصادفة، أصدر المحلل في Bloomberg Intelligence مانديب سينغ مجموعة جديدة من المخططات حول وضع عملية البناء (إذا كانت لديكم محطة Terminal، فابحثوا عنها). وهناك مخططان يلفتان نظري. أحدهما يُظهر أن التوقعات تواصل التضخم. ويمكنكم أن تروا أن تقدير BI لإجمالي الجيجاواط المركبة في السنوات المقبلة قفز بشكل ملحوظ منذ مايو. هل تريدون سببًا بسيطًا لاستمرار صعود الأسهم؟ إنه هذا. فالجميع تقريبًا تتزايد تقديراتهم لحجم هذا المسعى باستمرار.
في الوقت نفسه، انظروا إلى تقديرات الطلب على النحاس في مراكز البيانات، المتوقع أن يتضاعف تقريبًا ثلاث مرات (على أساس سنوي) في السنوات المقبلة. ما زال سعر النحاس قريبًا جدًا من مستويات قياسية، وإذا استمعتم إلى حلقتنا مع روبرت فريدلاند مؤسس Ivanhoe Mines، فستعرفون أن طاقة التعدين لن تدخل الخدمة قريبًا. لذا نعم، هناك أسباب كثيرة للاعتقاد بأن هذا المحرك للحرارة في الاقتصاد سيستمر وربما يتنامى، حتى بالنسبة إلى التوقعات المرتفعة أصلًا.
هذا تكهني إلى حد ما، لكن من الواضح أن هناك إغراءً بمقارنة هذا البناء بتوسع قطاع الاتصالات في أواخر التسعينيات. ونحن جميعًا نعرف كيف انتهى ذلك. فقد كان الإنترنت ضخمًا فعلًا، لكن كان هناك عدم توافق تمثل في بناء طاقة زائدة مبكرًا جدًا، ولم يظهر الطلب عليها إلا لاحقًا. ومن الممكن تمامًا أن يتراجع الطلب على الذكاء الاصطناعي في وقت ما، فيصبح لدينا طاقة غير مستخدمة في مراكز البيانات، على الأقل لفترات ممتدة. والفرق أن الذكاء الاصطناعي يزداد تحسنًا بشكل ملحوظ باستمرار. الجميع يعرف هذا، لكنني لست واثقًا من أنه استوعب بالكامل. نحن معتادون على تقنيات تنضج. فكّروا في جهاز iPhone الخاص بكم. كان كل طراز جديد من iPhone أفضل بشكل ملحوظ من الجيل السابق...
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing