US-Wohnungsdarlehen-Anleihenfonds haben in den letzten drei Wochen unter den schlimmsten Abflüssen seit 2021 gelitten, da steigende Zinsen die Anleger von dieser Anlageklasse ablenkten. Der Bloomberg US Mortgage Backed Securities Index veröffentlichte im September die zweitschlechteste Performance jemals, bedingt durch einen starken Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen auf mehrere Jahrzehnte hohe Höhen. Der Verkauf wurde durch steigende Ölpreise, anhaltende Inflationsängste und die Erwartung weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve getrieben. Wertpapiere mit Wohnungsdarlehen sind extrem empfindlich gegenüber Schwankungen der Anleihenrenditen, die die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft beeinflussen. Je höher die Zinsen, desto pausieren Haushaltshalter ihre Refinanzierungsaktivität, wodurch Anleger länger mit niedriger rendierenden Wertpapieren zurückbleiben als erwartet.
Erica Adelberg, Senior-MBS-Strategist bei Bloomberg Intelligence, bemerkte, dass die Verschärfung der Federal-Reserve-Richtlinien und eine flachere Verzinsungskurve die Nachfrage der Banken begrenzen könnten, die traditionell ein großer Käufer von Wohnungsdarlehen-Wertpapieren sind. Sie zeigte jedoch auf einen möglichen Ausgleich hin: Die abnehmende Fertigung von Wohnungsdarlehen und die höchsten Zinsen seit 2023 verringern die Nachfrage nach Refinanzierungen und Immobilienkäufen, was das Wachstum von Immobilienpreisen und Kreditvolumina verlangsamen könnte.
Der breitere Verkauf von US-Staatsanleihen im September trieb die Renditen der langlaufenden Anleihen auf 24-jährige Höchstwerte historisch. Kombiniert mit schwachen Überrenditen in Wohnungsdarlehen-Wertpapieren verzeichnete der MBS-Index laut Adelberg den zweithöchsten negativen Jahresvorschau-Gesamtertrag in seiner 50-jährigen Geschichte.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing