Французский оператор частных школ Omnes Education намерен рефинансировать около €700 млн ($785 млн) долга, сообщил человек, знакомый с ситуацией. Этот шаг предпринимается на фоне самых серьезных за последние годы студенческих волнений во Франции, включая протесты в государственном секторе из-за финансирования и условий в классах.
Согласно последней консолидированной отчетности Educin Topco, холдинговой компании высшего учебного заведения, принадлежащего Cinven, основная часть банковского долга подлежит погашению в апреле 2028 года. Группа также отчиталась о конвертируемых облигациях на €216 млн, которые погашаются в апреле 2029 года. По словам собеседника, годовой показатель EBITDA компании составляет €95 млн. Среди действующих кредиторов — Goldman Sachs, PSP Investments, M&G и Clearlake Credit.
Планируемое рефинансирование происходит в трудный для французской школьной системы период. Франция уже борется с инфляционным давлением и растущим бюджетным дефицитом, а предстоящие президентские выборы могут усилить политическую нестабильность. Высокие процентные ставки также увеличивают долговую нагрузку заемщиков частного кредитования. Сокращение государственных субсидий медленно сказывалось на образовательном бизнесе, однако нынешние протесты стали переломным моментом, подорвавшим настроения в отрасли.
Ранее интерес инвесторов к образовательным активам был высоким, о чем свидетельствует приобретение Ardian контрольного пакета AD Education в 2020 году. Однако в последнее время цена срочного кредита класса B компании AD Education резко снизилась — в первую очередь из-за изменений во французском субсидировании отрасли, а также из-за растущего использования искусственного интеллекта, меняющего методы обучения. Omnes получает выгоду от поддерживаемой государством программы профессионального обучения, что может сделать компанию уязвимой для дальнейших сокращений государственных расходов. Тем не менее заемщикам, возможно, придется продавать активы или рефинансироваться, пока отрасль продолжает сталкиваться с трудностями. Представители указанных кредиторов и Cinven отказались от комментариев, а представитель Omnes не ответил на запрос.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing