A operadora francesa de escolas privadas Omnes Education pretende refinanciar cerca de €700 milhões ($785 milhões) de dívida, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto. A iniciativa ocorre no contexto da mais grave onda de agitação estudantil na França em anos, com protestos do setor público por financiamento e condições das salas de aula.
A maior parte da dívida bancária vencerá em abril de 2028, de acordo com as contas consolidadas mais recentes da Educin Topco, a holding da empresa de ensino superior controlada pela Cinven. O grupo também reportou €216 milhões em obrigações conversíveis, que vencem em abril de 2029. A empresa gera um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) anual de €95 milhões, disse a fonte. Entre os credores atuais estão Goldman Sachs, PSP Investments, M&G e Clearlake Credit.
O refinanciamento planejado chega em um momento difícil para o sistema escolar francês. A França já lida com pressões inflacionárias e um déficit orçamentário crescente, e a próxima eleição presidencial pode aumentar a instabilidade política. As altas taxas de juros também estão tornando mais pesada a conta da dívida dos tomadores de crédito privado. A redução dos subsídios governamentais tem sido um problema de lenta evolução para empresas do setor educacional, mas os protestos atuais marcam um ponto de virada que abalou o sentimento no setor.
O apetite do mercado por ativos educacionais já foi forte, como mostra a compra de participação majoritária na AD Education pela Ardian em 2020. Recentemente, porém, o preço do term loan B da AD Education caiu drasticamente, afetado não apenas pelas mudanças nos subsídios franceses ao setor, mas também pelo uso crescente de inteligência artificial nos métodos de ensino. A Omnes se beneficia de um programa de aprendizagem apoiado pelo Estado, o que pode deixá-la exposta a novos cortes de gastos públicos. Os tomadores de empréstimo, entretanto, podem não ter outra escolha senão vender ou refinanciar enquanto o setor continuar enfrentando desafios. Representantes de Goldman Sachs, PSP Investments, M&G, Clearlake Credit e Cinven recusaram-se a comentar, e um porta-voz da Omnes não respondeu a um pedido de comentário.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing