フランスの私立学校運営会社Omnes Educationが、約7億ユーロ（7億8,500万ドル）の債務の再融資を模索していると、事情に詳しい関係者が明らかにした。この動きは、同国で数年ぶりとなる最も深刻な学生の騒乱の最中に起きている。公的部門では、資金や教室の環境をめぐる抗議活動が広がっている。
Cinvenが所有する高等教育企業の持株会社Educin Topcoの最新の連結決算によると、銀行債務の大半は2028年4月に満期を迎える。同グループはまた、2029年4月に満期を迎える2億1,600万ユーロの転換社債も計上している。関係者によると、同社の年間の利払い・税金・減価償却前利益（EBITDA）は9,500万ユーロだという。既存の貸し手には、Goldman Sachs、PSP Investments、M&G、Clearlake Creditが含まれる。
今回の再融資計画は、フランスの学校制度が困難に直面する時期に浮上している。フランスはすでにインフレ圧力と膨らむ財政赤字に対処しており、今後の大統領選挙が政治的な不安定さを増す可能性もある。高金利も、プライベートクレジットの借り手の債務負担を重くしている。フランスでは政府補助金の削減が教育関連企業にとって長期にわたる問題となってきたが、今回の抗議活動は転換点となり、業界全体のセンチメントを悪化させた。
教育分野の資産に対する市場の関心は、かつては強かった。2020年にArdianがAD Educationの過半数株式を取得したことがその例である。しかし近年、AD EducationのタームローンBの価格は大きく下落している。その要因はフランスにおける業界向け補助金の変更だけでなく、教育手法を変えつつある人工知能の利用拡大にもある。Omnesは国の支援を受けた見習い制度の恩恵を受けており、政府支出のさらなる削減にさらされる可能性がある。とはいえ、業界が課題に直面し続ける中、借り手は売却や再融資以外に選択肢がほとんどない可能性もある。名前が挙がった貸し手およびCinvenの担当者はコメントを控え、Omnesの広報担当者は取材依頼に応じなかった。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing